20260113-东兴证券-煤炭行业_国内炼焦煤现货价格下降_炼焦煤库存量上升_8页_746kb

煤炭行业总结

核心内容

2026年1月13日发布的行业报告显示，国内炼焦煤市场呈现价格下降与库存上升的双重趋势，同时焦炭、生铁和粗钢产量环比下降。报告指出，行业面临有效需求不足和煤价下跌等潜在风险。

主要观点

• 炼焦煤价格：
  国内炼焦煤价格指数在2025年12月29日报收1461.26元/吨，环比下降93.02元/吨，降幅为5.98%。

  • 太原古交2号焦煤坑口含税价报收670元/吨，环比下降30元/吨，降幅为4.29%。
  • 贵州六盘水主焦煤到厂含税价报收1480元/吨，环比下降70元/吨，降幅为4.52%。
  • 澳主焦煤库提含税价报收1520元/吨，环比下降50元/吨，降幅为3.18%。
  • 峰景矿硬焦煤普氏价格指数报收230.10美元/吨，环比上涨14.25美元/吨，涨幅为6.60%。

• 炼焦煤库存：

  • 三港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港）炼焦煤库存量截至2026年1月2日为294.80万吨，环比上升4.80万吨，涨幅为1.66%。
  • 247家钢厂炼焦煤库存量为802.27万吨，环比上升4.00万吨，涨幅为0.50%。
  • 230家独立焦化厂炼焦煤库存量为895.78万吨，环比上升38.35万吨，涨幅为4.47%；同比上升13.89万吨，涨幅为1.58%。
  • 全样本独立焦企的炼焦煤平均可用天数为12.60天，环比上升0.80天，涨幅为6.78%；同比上升0.6天，涨幅为5.00%。
  • 全样本独立焦企的产能利用率为71.72%，环比下降2.12个百分点，同比下降1.53个百分点。

• 产量变化：

  • 2025年11月焦炭产量为4170.30万吨，环比下降19.3万吨（降幅0.46%），同比上升102.1万吨（增幅2.51%）。
  • 生铁产量为6234.30万吨，环比下降320.6万吨（降幅4.89%），同比下降513.99万吨（降幅7.62%）。
  • 粗钢产量为6987.10万吨，环比下降212.60万吨（降幅2.95%），同比下降853.90万吨（降幅10.88%）。

关键信息

• 行业评级：
  行业评级为“看好”，意味着在未来6个月内，行业指数预期相对强于市场基准指数收益率5%以上。

• 风险提示：
  行业面临有效需求不足、煤价下跌等不及预期的风险。

• 未来3-6个月行业大事：
  无特别行业大事提及。

行业数据概览

分析师信息

• 分析师：莫文娟
• 执业证书编号：S1480524070001
• 联系方式：010-66555574，mowj@dxzq.net.cn
• 背景：首席分析师，博士，2019-2020年在美国康奈尔大学从事生物质能源工作，2022年加入东兴证券，主要覆盖能源、电力及公用事业等领域。

相关报告汇总

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

东兴证券研究所联系方式

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