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PTA&MEG 早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的2021年7月13日PTA与MEG早报，内容涵盖PTA与MEG的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等关键信息。

PTA 每日观点

基本面分析

• 原料与供应：逸盛石化因原料及装置不可抗力调整7月PTA供应量至50%，PX新装置投产时间仍需关注。
• 下游需求：聚酯工厂低库存、高现金流，暂无降负预期，需求端支撑较强。
• 成本端：油价震荡偏强，成本端波动放大，短期PTA价格将跟随成本端运行。

技术面与持仓分析

• 基差：现货价5045，09合约基差-17，盘面升水。
• 库存：PTA工厂库存4.9天，环比增加0.1天，偏空。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

操作建议

• TA2109：建议在5000-5150区间操作。

MEG 每日观点

基本面分析

• 工艺路线利润：单体乙烯制和石脑油制小幅亏损，甲醇制亏损严重。
• 供应压力：后期供应释放压力仍然较大，5日CCF口径库存为68.3万吨，环比增加3.2万吨，港口库存逐渐积累。
• 煤化工复产：煤化工装置复产进度略有推迟，出料预计在中旬附近。

技术面与持仓分析

• 基差：现货价5070，09合约基差38，盘面贴水。
• 库存：华东地区合计库存63.1万吨，环比减少2.4万吨，偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

操作建议

• EG2109：建议在5000-5150区间操作。

关键数据与图表分析

PTA 月间价差

• 1-5价差：图表显示PTA 1-5价差走势。
• 9-1价差：图表显示PTA 9-1价差走势。

PTA 基差

• 01基差：基差回落，图表显示PTA 01基差走势。
• 05基差：基差回落，图表显示PTA 05基差走势。
• 09基差：基差回落，图表显示PTA 09基差走势。

MEG 月间价差

• 价差走势：图表显示MEG不同合约之间的价差变化。

MEG 基差

• 01基差：图表显示MEG 01基差走势。
• 05基差：图表显示MEG 05基差走势。
• 09基差：图表显示MEG 09基差走势。

现货价差

• 图表分析：显示PTA与MEG现货价差变化。

库存分析

• MEG库存：库存低位回升，图表显示MEG库存走势。
• 涤纶库存：长丝库存明显回落，图表显示涤纶库存变化。

聚酯上游开工

• PX负荷：PX负荷处于较高水平，图表显示PX负荷走势。

聚酯下游开工

• 织机开工：织机开工回升，图表显示织机开工变化。

PTA 加工费

• 加工费变化：PTA加工费小幅回落，图表显示加工费走势。

MEG 利润

• 工艺路线利润：各工艺路线均处于亏损状态，图表显示MEG利润走势。

涤纶利润

• 纤维端利润：因原料端走势偏弱，纤维端利润回升，图表显示涤纶利润走势。

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总结

综合分析PTA与MEG市场，短期内PTA价格受成本端波动影响较大，而MEG则面临供应压力和工艺路线亏损的挑战。尽管库存有所回升，但聚酯工厂的需求支撑较强，市场整体仍保持偏多态势。操作上建议关注PTA和MEG的区间波动，把握趋势机会。