20260720-东证期货-光伏玻璃周度报告_供给收缩大方向已定_行业基本面边际改善_8页_2mb

光伏玻璃行业周度分析总结（2026年7月17日）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月17日当周国内光伏玻璃行业的市场表现，从供给、需求、库存、成本利润及贸易等多个维度展开，指出行业基本面正在边际改善，同时强调供给收缩仍是中长期趋势。

主要观点

1. 供给端：收缩趋势明确，短期扰动有限

• 上周新增两条产线冷修，一条产线复产，短期供应预期出现波动。
• 头部企业主导的冷修计划是中长期供给收缩的核心驱动力。
• 行业整体供给总量仍处于缩减通道，供给边际收紧趋势显著。

2. 需求端：装机与排产未见实质增长，涨价预期驱动备货

• 光伏终端装机与组件排产尚未出现实质性增量改善。
• 行业集中释放涨价预期，促使下游组件厂商提前加大备货力度。
• 需求端虽未显著放量，但备货行为对市场情绪形成支撑。

3. 库存端：去库加速，头部企业优势凸显

• 光伏玻璃厂家库存环比继续下降，去库力度较大。
• 供给收缩与涨价预期共同推动库存压力缓解。
• 头部企业凭借渠道优势加速去库，而二三线企业出货承压，库存结构分化强化了头部企业的定价权。

4. 成本利润端：成本下降显著，但毛利率仍为负

• 光伏玻璃成本近期大幅下降，主要因焦锑酸钠价格持续下跌。
• 当前行业毛利率约为-14.92%，仍处于亏损状态。
• 随着低价货源出清，市场价格重心有上移迹象，盈利预期逐步改善。

5. 贸易端：出口持续增长，海外需求旺盛

• 2026年1-5月我国光伏玻璃出口量同比增长46.3%。
• 海外光伏装机需求强劲，出口端维持景气。
• 进口量相对稳定，显示国内供应能力较强，对外依赖度较低。

关键信息汇总

行业展望

• 短期：市场受涨价预期影响，下游备货积极性提高，库存压力逐步缓解。
• 中长期：供给收缩仍是行业主基调，头部企业通过冷修进一步巩固市场地位。
• 盈利预期：随着低价货源出清，价格重心上移，盈利空间有望逐步打开，但需关注下游组件端的接受程度。

分析师信息

• 分析师：曹璐
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• 投资咨询号：Z0013049
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风险提示

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