20250808-国元期货-苹果期货周报_基本面多空交织_缺乏单边驱动_9页_1mb

报告摘要

苹果期货2510合约建议区间震荡：价格波动空间有限，基本面呈现多空交织状态，目前暂无单边驱动因素，维持宽幅震荡预期（区间：7700-8500元/吨）。

供需矛盾（多空交织）
- 库存水平处于低位：冷库库存减少，去库缓慢；主产区出库接近尾声，余货集中于山东，价格承压。
- 需求表现低迷：淡季市场采购偏好转移至夏季水果，终端需求不振，市场到货量维持低水平。
- 新季产量预期：初步定产下产量减幅有限，但生产季仍存在干旱、冰雹等天气扰动风险，需持续关注产区气候。
- 出口竞争力下降：低库存导致价格上行，削弱出口能力，进入出口季节性回落阶段。
价格走势预期
- 早熟品种：已开启上量期，价格前期回落（预期部分兑现），但低库存为底部支撑。预期价格在供增加逐步“先扬后抑”，高位回落已初现。
- 长线合约（如2510）：缺乏方向性驱动，维持震荡策略。
外部冲击
- 季节性因素：夏季水果集中上市，价格低、供应充足，对苹果消费形成替代压制。
操作建议
- 站稳7700元/吨以上可短多，突破8500元/吨或需警惕回调。
- 短期交易者应密切跟踪天气变化和库存变动。