20250808-宝城期货-原油周报_偏空因素主导_原油弱势下行_15页_1mb

报告摘要

2025年8月8日原油周报总结

这篇报告分析了2025年8月8日的原油市场情况，聚焦于价格走势、供需因素和地缘政治影响，旨在提供投资参考。

市场回顾

本周原油期货价格呈现弱势下行趋势。美国WTI原油价格下跌至63.19美元/桶，当周累计跌幅5.84%；布伦特原油最低至65.80美元/桶，跌幅5.24%；国内原油2509合约收于489.8元/桶，跌幅7.22%。现货价格同步下跌，如国内原油现货报价从周初的高位回落，基差收敛，显示现货与期货贴水程度减轻。

核心原因

价格下行主要受两大因素驱动：一是OPEC+产油国延续增产政策，9月再度增产54.7万桶/日，供应压力加大，引发利空情绪；二是美国总统特朗普升级关税战，导致全球宏观情绪转弱，抑制市场看涨因素。这些因素叠加，使原油市场处于偏空主导状态。

供需分析

供应端持续恶化，OPEC+累计增产超预期，2025年6月产量环比上升，成员国如沙特、伊朗和伊拉克增减不一，但整体供应过剩预期上升。非OPEC国家如美国产量虽略有调整，但库存减少和炼厂开工率回升短期支撑价格，长期却增加供应压力。需求端，全球经济增长乏力，贸易摩擦预计抑制原油需求增长，机构如IEA、EIA下调需求预测，北半球传统旺季未抵消宏观不确定性。
为
地缘政治方面，中东冲突暂停后，原油溢价快速下降，市场情绪冷却。投机头寸数据显示，净多头持仓增加，但整体支撑不足，预计油价短期震荡偏弱。