20250518-银河期货-市场尚无新驱动_国内外糖价维持震荡_19页_1mb

糖价市场分析报告总结
作者：黄莹，期货从业证号F03111919，投资咨询证号Z0018607。

核心逻辑分析
国际方面：巴西即将进入压榨高峰期，预计全球糖市库存将于短期缓解紧张，糖价整体震荡运行。印度和巴基斯坦产量不及预期，国际糖业组织（ISO）上调2024/25榨季全球食糖短缺预估至547万吨，为9年最高水平。巴西出口虽同比减少，但港口待运船只增加，显示国际市场供应压力。国内方面：中国产销速度快，去库前置，进口政策收紧，产需缺口成为焦点。预计糖价受原糖偏弱和进口糖拖累，短期内维持震荡走势。

数据追踪要点

• 巴西：25/26榨季糖产量小幅下降，出口量减少但港口待运量激增。
• 印度：2024/25榨季食糖产量下滑，期末库存充足。
• 中国：进口食糖同比减少，国内产量预计保持稳定，但受天气影响增幅受限。糖浆进口下降，对糖价支撑有限。

交易策略
建议震荡对待单边行情，观望套利机会，期权策略选择虚值比例价差。该观点仅供参考，不作为入市依据。

本总结基于报告内容提炼，字数约450字。