20161122-渤海证券-节能环保行业周报_排污许可制实施方案出台__十三五_城镇污水处理设施规划征意_16页_793kb

排污许可制实施方案及“十三五”城镇污水处理设施规划总结

核心内容

本报告分析了2016年11月节能环保行业的重要政策动态、市场表现及公司动态，重点聚焦于排污许可制实施方案和**“十三五”城镇污水处理设施规划**两大政策背景，同时对行业投资策略和潜在风险进行了评估。

主要观点

1. 政策推动环保行业持续发展

   • 国办印发《控制污染物排放许可制实施方案》，提出到2020年实现所有固定污染源的排污许可全覆盖，推进“一证式”管理，强化企业环保责任，推动污染治理投入。
   • “十三五”期间，全国城镇污水处理设施规划投资总额达5,829亿元，比“十二五”增长35.6%，重点投向新建及改造管网、新增污水处理设施和提标改造。
   • 排污许可制将带动环境监测板块率先受益，同时推动环保PPP模式发展，利好行业整体。

2. 市场表现平稳，估值偏高

   • 近5个交易日内，沪深300指数上涨1.12%，环保板块整体表现平淡。
   • 渤海节能环保板块市盈率（TTM）为40.60倍，估值溢价率为223%，显示行业估值仍偏高，需关注估值压力。

3. 行业动态

   • 土壤污染防治成为重点议题，环保部强调建立污染地块名录、实行终身责任制，并推动工业污染场地治理细则。
   • 固体废物污染防治年报发布，显示2015年大中城市固体废物处理能力逐步提升，但部分领域仍存在挑战。
   • 环保科技“十三五”规划纲要出台，提出重点突破大气、土壤、生态治理等领域关键技术，推动环境科技发展。

4. 公司动态

   • 维尔利拟以8.5亿元收购两家环保企业，增强其在工业节能与油气回收领域的竞争力。
   • 双良节能签订1.95亿元空冷系统设备采购合同，进一步巩固其在空冷业务领域的地位。
   • 碧水源拟出资10.8亿元参与发起设立北京中关村银行，旨在为PPP项目提供融资支持。
   • 国祯环保中标2.6亿元污水厂网一体化PPP项目，提升其在安徽市场的影响力。

关键信息

政策内容

• 排污许可制：2020年前完成所有固定污染源的排污许可核发，实行“一证式”管理，强化企业环保责任。
• 城镇污水处理设施规划：总投资5,829亿元，重点投入管网建设、污水处理设施新增及提标改造，其中管网建设投资3,564亿元，占主导地位。
• 土壤污染防治：强调建立污染地块名录、实行终身责任制，推动土壤环境影响评价，加强污染地块用途管控。
• 环保科技规划：提出重点突破大气、土壤、生态治理等领域技术，构建环境综合治理系统解决方案。

市场表现

• 行业指数：水务指数上涨0.91%，环保设备指数微涨0.01%，环保工程及服务指数下跌0.21%，整体跑输大盘。
• 个股表现：富春环保和维尔利涨幅超过10%，碧水源和高能环境跌幅较大，但幅度较小。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM）为40.60倍，估值溢价率223%，显示行业估值偏高。

投资策略

• 短期策略：建议采取高抛低吸策略，关注股价调整充分的个股。
• 中长期策略：推荐估值合理、成长潜力高的平台型水处理企业，如国祯环保、环能科技、津膜科技和大禹节水。
• 政策利好：排污许可制将提升环保行业需求，环境监测板块有望率先受益；“十三五”污水处理规划将带动行业高景气度。

风险提示

1. 政策落实及PPP推进不及预期；
2. 行业竞争加剧，可能影响企业盈利；
3. 大盘系统性风险。

总结

本报告指出，随着《控制污染物排放许可制实施方案》和“十三五”城镇污水处理设施规划的出台，节能环保行业将迎来政策利好，尤其在污水处理、环境监测和环保科技领域。尽管当前市场表现平淡，估值偏高，但中长期来看，行业具备良好的成长潜力，建议投资者关注具备综合竞争优势的平台型企业，同时注意政策执行力度和行业竞争风险。