20241025-中泰证券-安培龙-301413.SZ-2024Q3点评报告_Q3业绩超预期_六维力传感器研发进展顺利_4页_235kb

安培龙（301413.SZ）公司总结

核心内容

安培龙（301413.SZ）是一家专注于通用设备领域的公司，近期发布2024年三季报，展现出良好的业绩增长和盈利能力。公司当前的股价为46.23元，市值约为45.49亿元，流通市值约为10.24亿元。分析师冯胜与万欣怡维持“增持”评级，认为公司具备较强的未来成长潜力。

主要观点

• 业绩表现亮眼：2024年前三季度公司实现收入6.62亿元，同比增长21%；归母净利润6240万元，同比增长2%；扣非归母净利润5856万元，同比下降2%。其中，2024年第三季度收入同比增长36%，归母净利润同比增长33%，扣非归母净利润同比增长50%，业绩超预期。
• 盈利能力增强：2024年前三季度销售毛利率31.55%，同比提升0.24个百分点；销售净利率9.43%，同比略有下降。Q3毛利率提升至32.73%，净利率为10.88%，显示出公司盈利能力的增强。
• 现金流充裕：公司2024年前三季度经营性净现金流为9286万元，同比增长47%，现金流状况良好。
• 营运能力改善：公司存货和应收账款周转天数分别减少8天和9天，表明公司运营效率提升。
• 研发进展顺利：公司与天机智能合作研发的六维力传感器已完成开发，获得两项发明专利授权，目前处于样品研发阶段。力矩传感器项目也取得阶段性成果，未来产能释放将有助于业绩增长。

关键信息

公司基本面

• 总股本：98.40百万股
• 流通股本：22.14百万股
• 市价：46.23元
• 市值：45.49亿元
• 流通市值：10.24亿元

盈利预测

估值分析

• PE（市盈率）：2024年10月25日对应PE为47倍，预计2025年为36倍，2026年为25倍。
• PB（市净率）：2024年对应PB为4倍，预计2025年为3倍，2026年为3倍。
• EV/EBITDA：预计2024年为36倍，2025年为30倍，2026年为22倍。

财务比率

风险提示

• 行业景气度不及预期
• 新业务拓展不及预期
• 市场竞争加剧

投资建议

分析师维持“增持”评级，认为公司作为车规级压力传感器国产替代的优质标的，主业增长潜力大，同时力矩传感器研发进展顺利，未来产能释放将对业绩产生积极影响。公司估值逐步下降，未来成长性值得期待。

报告摘要

公司发布2024年三季报，Q3业绩表现突出，收入和净利润均实现显著增长。公司盈利能力有所增强，现金流充沛，营运能力改善。六维力传感器研发进展顺利，进一步提升公司核心竞争力。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.97亿元、1.27亿元、1.79亿元，对应PE分别为47倍、36倍、25倍。分析师看好公司未来成长性，维持“增持”评级。