基础化工行业月报：8月染料重拾涨势，有机硅博弈延续-20180805-川财证券-20页-1mb

月报总结：8月染料重拾涨势，有机硅博弈延续

核心内容概述

本报告聚焦8月化工行业动态，分析了染料、有机硅等主要产品价格走势及行业表现，并对相关公司进行了简要介绍。同时，汇总了行业新闻与政策动向，为投资者提供了市场分析与投资建议。

主要观点

1. 染料市场

• 价格走势：8月1日起，主流染料厂家对分散常规系列产品上调价格2000-5000元/吨，主要因中间体原料（如间苯二胺、对硝基苯胺、六氯六溴）大幅涨价及还原物短缺。
• 市场情况：进入暑期淡季后，分散染料、活性染料价格高位盘整，成交清淡，但环保压力不减，中间体产能受限，成本端支撑作用明显。
• 需求预期：随着“金九银十”旺季临近，下游库存进一步消耗，补库存需求显现，推动染料价格继续上行。
• 相关标的：浙江龙盛。

2. 有机硅市场

• 价格走势：7月有机硅市场供需两淡，DMC主流成交价在34000-35000元/吨，生胶35700-36000元/吨，107胶35000-35500元/吨。
• 市场预期：7月需求疲软通常在8月有所改善，当前下游企业以消耗前期库存为主，预计8月下旬库存将消耗完毕，补库存需求将出现，推动价格稳中有升。
• 供给端：8月上旬江西星火继续停产检修，影响市场供需格局。
• 相关标的：新安股份。

3. 成长股与政策影响

• 中美摩擦：中美贸易摩擦加剧，推动芯片等核心科技产品实现国产替代，电子化学品（如硅晶片、光刻胶、CMP材料、高纯试剂、电子气体）存在较大进口替代空间。
• 相关标的：上海新阳、晶瑞股份、鼎龙股份、江化微、雅克科技。

关键信息

行业表现

• 市场整体：7月沪深300指数下跌7.49%，基础化工指数下跌6.16%，在29个行业中排名第11位。
• 公司表现：
  • 涨幅前三：湖北宜化（29.95%）、云图控股（22.62%）、英力特（20.71%）。
  • 跌幅前三：哈工智能（-31.00%）、怡达股份（-27.27%）、金力泰（-25.82%）。

行业动态

• 政策动向：
  • 工信部将发布长江经济带负面清单，2020年完成化企搬迁改造。
  • 山东第二批拟认定18家化工园区，超三成化企关停整顿。
  • 上半年化学原料和制品制造业利润增长29.4%。
  • 美化工业代表反对对中国商品加征关税。
  • 贵阳拟设立磷石膏资源综合利用产业引导基金，总规模达5亿元。
• 行业影响：
  • 欧洲高温干旱天气影响乙烯、丙烯生产，导致供应紧张。
  • 湖北上半年环保执法力度加大，累计开出1.26亿元罚单。
  • 邯郸出台化工转型升级计划，重点发展化工新材料和精细化工。

公司动态

• 万华化学：上半年实现营业收入300.54亿元，同比增长23.02%；净利润69.5亿元，同比增长42.97%。MDI一体化装置检修完毕，恢复生产。
• 云图控股：上半年净利润同比增长23.79%，预计1-9月净利润增长60%-90%。
• 沧州大化：净利润同比增长17.07%，但TDI市场价格有所回落。
• 滨化股份：净利润同比增长27.38%，主要产品价格较去年同期上涨。
• 同德化工：净利润同比增长154.58%，子公司以色列S.T.K生物农药营收增长。
• 高争民爆：上半年净利润同比下降51.41%，但预计1-9月净利润将有所回升。

风险提示

• 宏观经济风险：国内外宏观经济形势变化和货币政策调整可能影响行业表现，若下游需求进一步恶化，化工行业可能出现业绩下滑。
• 环保政策风险：若环保执行低于预期，可能影响化工产品价格和公司盈利能力。

投资建议

• 染料与有机硅板块在8月有望继续上涨，建议关注浙江龙盛和新安股份。
• 成长股方面，可关注芯片等核心科技产品相关企业，如上海新阳、晶瑞股份、鼎龙股份、江化微、雅克科技。
• 行业整体表现与政策导向密切相关，建议关注环保政策及行业转型升级动态。

分析师信息

• 分析师：杨欧雯（证书编号：S1100517070002）
• 联系方式：010-66495688 / yangouwen@cczq.com
• 联系人：张天楠（证书编号：S1100118060014）
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