20230820-国盛证券-银行本周聚焦_证监会推出政策组合拳活跃资本市场_提振投资者信心_11页_865kb

报告摘要

证监会近期推出一揽子政策措施，旨在活跃资本市场并提振投资者信心，具体涵盖投资端、融资端和交易端，以及针对券商的优化。这些措施是针对政治局会议精神的具体落实。

投资端：
- 发展权益类基金：放宽公募基金投资限制，包括指数基金注册条件、降低管理费率、增加权益类基金发行比例，并鼓励基金管理人加大自购和逆周期布局。
- 推广金融衍生品：研究推出金融期货期权品种，如深证100股指期货期权，以满足投资者风险管理需求。
- 加强中长期资金流入：支持社保基金、养老保险基金扩大市场投资，丰富个人养老金产品体系。
融资端：
- 稳定上市公司分红和回购：提升分红稳定性，放宽回购条件，限制破发或破净公司融资，并完善一二级市场逆周期调节。
- 推动中国特色估值体系建设：下调投资吸引力不足公司的融资活动要求其提出改善方案。
交易端：
- 优化交易机制：降低A股和B股交易经手费及证券公司佣金费率，自8月28日起经手费从0.0487%下调至0.0341%，预计年让利28亿元。
- 其他措施包括扩大融资融券标的范围、降低费率，以及延长交易时间。
券商政策：
- 放宽风控指标：优化证券公司资本约束，鼓励提高杠杆率，目前国内券商杠杆约4倍，海外公司可达10倍以上。

这些政策整体旨在提升市场活力，预期对股市有积极提振作用。

银行股前景：当前估值处于历史底部（如银行股PB约0.47倍），受降息周期影响短期可能承压，但中长期政策落地（如"化债方案"）预计将推动估值修复和业绩改善。个股推荐包括宁波银行（稳健龙头）和农业银行等红利策略标的。
数据摘要：本周股票日均成交额环比减少，两融余额小幅下降；基金发行同比减少；利率方面，10年期国债收益率下降。
关键新闻：宏观经济数据如工业增加值和社零呈现缓慢增长，但房地产投资仍负增长。多家银行发布分红公告，显示良好回报。
风险提示：宏观经济下行、资本市场改革不及预期、消费复苏不足。