20230828-山西证券-宏观策略_活跃资本市场_组合拳_落地_影响几何__2页_334kb

政策“组合拳”落地，短期内改善A股市场情绪。8月28日财政部、税务总局公告自次日起，证券交易印花税实施减半征收；同日证监会连发三条公告，涉及调降融资保证金比例、规范股份减持行为、阶段性收紧IPO节奏。这些政策组合拳落地，市场高开高走后平稳，成交量显著回升，显示短期内政策对市场情绪有积极影响。

底部区域基本确认，反弹可期但反转仍需基本面支撑。基于连续调整后的估值处于历史低位，以及政策逐步落地，A股底部基本确认。然而市场当前对政策中长期影响存疑，基本面尚未明显改善，部分行业仍处于主动去库，短期内难以出现反转行情，预计可能形成震荡反弹。

因此，建议关注基本面的边际变化，在当前位置逢低布局。同时推荐长期配置角度看待市场，关注资本市场、地产以及化债相关机会。中期配置价值较优，市场在“躁动”中寻求反弹。

风险提示方面，需关注宏观经济不及预期、地缘冲突超预期发展等潜在风险。