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国防军工行业周报2024年1月28日概述

市场与业绩亮点

本周军工板块表现强劲，中证军工指数上涨16.3%，多家企业披露2023年业绩预告。业绩增速中枢在30%以上的公司达10家，核心企业如中航沈飞、中航西飞增长率分别为71%和71%，航空产业链保持较快增长。军贸市场动态显示美国批准向土耳其和希腊出售先进战机和无人机系统，标的物如"弹簧刀"无人机和TB-2无人机搭载新型弹药的合作项目。

风险与挑战

航空工业年度工作会强调2023年出色业绩：实现利润总额2573亿元，EVA达1579亿元，研发投入强度89%。然而，部分上游元器件企业业绩下滑，火炬电子和鸿远电子2023年净利润增速分别为-59%和-67%，凸显产业链分工问题。风险包括产能受限导致交付推迟、装备质量问题，以及军品批量生产后价格大幅下降。

投资建议

报告建议投资者关注两个主线：一是航空航天高景气标的，如钢研高纳、中航沈飞、图南股份等，预计未来高增长；二是军工新趋势标的，如国睿科技、航天南湖、芯动联科等，聚焦新技术、新产品和出口机遇。估值方面，军工板块PE-TTM为49.36倍，处于历史低位，但短期市场情绪上扬。

领细数据与动态

数据显示，军工板块陆股通持股市值占比达10.3%，本周增持爱乐达和航天宏图等标的。新材料领域，镍价和海绵钛价格近期波动较大，钛合金市场供需影响成本。新增新股如航天环宇、国科军工等专注于高端装备制造，加强了板块创新潜力。

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