2025-12-15-投中研究院-投中统计_1-11月募投市场双双回暖_江苏交易数量居首位_20页_1mb

2025年1-11月VC/PE市场数据报告总结

核心发现

• 募资与投资市场回暖：2025年1-11月，VC/PE市场募资数量同比增加16.73%，投资数量同比上涨30.33%，整体市场呈现明显升温趋势。
• 机构活跃度提升：18.6%的机构完成3支及以上基金新设，机构活跃度显著上升。
• 浙江领跑基金新设：浙江省新设基金数量达1,060支，领先全国；嘉兴市表现尤为突出，相比全国呈翻倍式增长。
• 头部机构影响力：17%的头部机构资金流向27%的项目，头部机构参投主体数量同比增加16.69%。
• VC阶段投资占比上升：VC阶段投资数量及规模占比均上涨1%，均值回落至0.88亿元/笔。
• 退出市场表现：250家中企实现IPO上市，VC/PE渗透率回落至54%；账面股权价值大幅回升，但退出回报率降至272%；境外IPO占比增加至61%。

募资表现

新设基金数量

• 2025年1-11月，中国VC/PE市场新设基金数量为4,871支，同比增加688支，增长16.73%。
• 募资规模合计22,900亿元，同比增加8.09%。
• 共有2,611家机构参与新设基金，同比增长4.36%。
• 62%的机构成立1支基金，19.4%的机构成立2支基金，18.6%的机构成立3支及以上基金。

基金新设地区情况

• 浙江省新设基金数量最多，达1,060支。
• 江苏省、广东省分别新设764支、529支。
• 安徽省、湖北省新设基金数量同比有所下降。

细分LP出资概况

• 企业投资者作为LP出资占比从上半年的31.3%升至34%。
• 国资类平台出资占比从36.3%回落至32.2%。
• 银行LP出手次数增幅达84%，政府机构增长73.7%，险资、VC/PE机构分别增长20.5%、19.8%。
• 市场形成“产业资本领衔、金融资本发力、国资精准调控”的出资新格局。

基金新设及完成募资情况

• 国家人工智能产业基金：设立于2025年1月，总规模600.6亿元，落户上海徐汇区，由国智投（上海）私募基金管理有限公司和国家集成电路产业基金三期共同出资。
• 国家军民融合基金二期：目标募集规模596亿元，通过母基金+直投方式，重点投资军民融合领域。
• 中央企业战略性新兴产业发展专项基金：首期510亿元，聚焦人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等产业。
• 浙江省社保科创股权投资基金：首期500亿元，聚焦人工智能、集成电路、高端新材料等产业。
• 太盟投资集团第十支机会型房地产基金：募集总额达40亿美元，超募，主要投资亚太发达市场的房地产及债务领域。
• 信宸资本5号基金：募集12亿美元，为2025年亚太区规模第二大的美元买断型基金。
• 凯辉创新基金三期：募集10亿美元，专注A、B轮到成长期项目，投资大消费、企业软件、人工智能等领域。
• 源码资本新一期成长基金：募集6亿美元，涵盖人民币和美元双币种，聚焦“AI+”和“Global+”。
• Fusion Fund第四期美元基金：募集1.9亿美元，专注于下一代技术和AI解决方案。
• LM Ventures基金：首关5,000万美元，专注AI领域。
• GenkirakiraL.P.：募集560万美元，专注AI游戏业务。
• 禹会区蚌埠睿资禹宸基金：募集41.1万美元，聚焦高端制造项目。

投资表现

投资频次及规模

• 投资案例数量10,007起，同比上涨30.33%。
• 投资规模11,930.23亿元，同比上升31.54%。
• 投资均值1.19亿元，较去年同期几近持平。

Top250品牌投资情况

• “TOP250”投资主体数量为734个，市场覆盖率8.66%。
• 头部机构参投主体数量同比增加16.69%，但市场覆盖率仍维持近年低谷。
• 17%的头部机构资金流向27%的项目，头部机构市场活跃度有所回升。

细分投资阶段及轮次

• VC阶段投资交易占比78%，PE阶段投资交易占比22%。
• VC阶段投资数量及规模占比均上涨1%。
• VC阶段均值回落至0.88亿元/笔。
• A轮投资交易量及规模均居首位。

热点地区投资情况

• 江苏省投资交易数量最多，达1,797起。
• 上海市投资交易规模最大，达1,687.69亿元。
• 浙江省、广东省分别以1,263起、1,186起紧随其后。

热点行业投资热度

• 电子信息：投资数量3,151起，投资规模3,212.32亿元，同比增加35%。
• 先进制造：投资数量1,802起，投资规模1,708.99亿元，同比增加82%。
• 医疗健康：投资数量1,442起，投资规模1,373.21亿元，同比增加28%。
• 能源及矿业：投资数量614起，投资规模838.22亿元，同比增加41%。
• 传统制造：投资数量455起，投资规模442.26亿元，同比下降2%。
• 消费：投资数量369起，投资规模277.71亿元，同比增加8%。
• 汽车交通：投资数量344起，投资规模881.84亿元，同比增加21%。
• 企业服务：投资数量287起，投资规模304.44亿元，同比下降2%。
• 金融：投资数量254起，投资规模950.60亿元，同比增加124%。
• 化学工业：投资数量175起，投资规模277.87亿元，同比增加131%。
• 文娱传媒：投资数量166起，投资规模57.38亿元，同比增加5%。
• 公用事业：投资数量155起，投资规模592.85亿元，同比增加205%。
• 批发零售：投资数量143起，投资规模233.09亿元，同比下降65%。
• 农林牧渔：投资数量114起，投资规模84.25亿元，同比增加31%。
• 建筑建材：投资数量111起，投资规模199.58亿元，同比增加81%。
• 通信通讯：投资数量101起，投资规模87.72亿元，同比增加145%。
• 房地产：投资数量85起，投资规模156.70亿元，同比下降35%。
• 旅游：投资数量71起，投资规模61.20亿元，同比增加54%。
• 物流运输：投资数量67起，投资规模161.11亿元，同比下降7%。
• 教育培训：投资数量56起，投资规模15.31亿元，同比增加44%。
• 综合：投资数量23起，投资规模9.80亿元，同比增加44%。
• 体育：投资数量22起，投资规模3.77亿元，同比下降21%。

退出表现

VC/PE市场IPO退出分析

• 2025年1-11月，共有250家中企实现IPO上市，其中135家背后有VC/PE机构背景，渗透率回落至54%。
• 账面股权价值大幅回升，退出回报率降至272%。
• 境外IPO占比增加至61%，反映出境外市场对创新赛道的包容度和流动性优势。

投资交易重点案例

• 国网新源控股：战略融资365亿元，由中石油、中国人保、皖能集团等多家战略投资方参与，用于抽水蓄能项目建设。
• 内蒙古中广核：战略融资118亿元，由工银投资、农银投资等参与。
• 聚变能源：战略融资114.92亿元，由中石油昆仑资本、国家绿色发展基金等参与。
• 皖芯集成：股权融资95.5亿元，由工银资本、农银投资等参与。
• 徐工汽车：战略融资64.44亿元，由中国国新、中银资产等参与。
• 赛力斯汽车：战略融资61.2亿元，由国开制造业转型升级基金、工银投资等参与。
• 京东消金：战略融资49亿元，由天津银行、京东集团等参与。
• 新石器：D轮融资逾6亿美元，由阿联酋磊石资本、高成投资等参与。
• 卓驭科技：战略融资超36亿元，由中国一汽参与。
• 麒麟软件：战略融资30亿元，由大湾区基金、中移资本等参与。