20221218-太平洋-新能源周报（第19期）_重视新周期开启带来的机会_37页_2mb

新能源周报（第19期）总结

核心内容概述

本报告聚焦新能源行业，涵盖新能源汽车、光伏及风电三大板块，分析行业走势、产业链价格变化及投资机会。报告指出，随着新周期开启，新能源产业链将迎来结构性机会，尤其在新技术和后周期领域，如钠电池、大圆柱电池、储能及回收等。

主要观点

一、新能源汽车：新周期开启，新成长加速

1. 全球市场渗透率低，趋势向上
   欧美等海外市场新能源汽车渗透率低，边际趋势向上，相关产业链公司有望受益。

2. 2023年供需松动周期有望兑现
   产业链出清，龙头盈利有望率先见底回升，如电池环节、电解液等。

3. 政策支持推动行业发展
   2023年新的政策周期开启，支持新能源汽车发展。

4. 新技术机会显著

   • 钠电池：硬碳负极仍是瓶颈，元力股份、圣泉集团等受益；维科技术等创新者短期受益，宁德时代等中长期受益。
   • 大圆柱电池：亿纬锂能等企业加速布局。
   • 盐湖提锂：西藏城投等受益。

5. 后周期机会
   储能、回收等环节，如派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。

二、光伏：产业链价格下跌，重视一体化和创新

1. 价格下跌加速
   本周产业链价格持续下行，硅料、硅片、电池片价格跌幅加大，组件价格小幅下滑。

2. 组件价格支撑位
   预计组件价格在1.8元/W左右出现支撑，品牌与渠道优势逐步体现。

3. 供需松动中周期
   需求端边际变化显著，组件价格仍有下调空间，但中长期需求稳定。

4. 受益标的

   • 新成长：爱旭股份、钧达股份、亿晶光电、异质结产业链等。
   • 核心成长：隆基、晶科、晶澳、天合、中环、通威等。
   • 后周期：辅材如赛伍、欧晶、福斯特、聚和、明冠；储能如德业、固德威、阳光、禾迈、昱能等。

三、风电：新增并网短期扰动，招标市场依然强劲

1. 11月并网不及预期
   受疫情影响，11月新增并网1.38GW，同比和环比均下降。

2. 招标市场表现强劲
   2022年风机新增招标已达92GW，同比上涨83%；预计2023年新增装机将超80GW。

3. 海上风电潜力巨大
   漂浮式海上风电项目在海南获批，为行业打开长期增长空间。

4. 受益标的
   海力风电、东方电缆、恒润股份等。

关键信息

1. 产业链价格变化（新能源汽车）

2. 光伏产业链价格变化

3. 风电原材料价格变化

公司动态

新能源汽车

• 宁德时代成功发行50亿元绿色中期票据。
• 亿纬锂能发布第一代大圆柱钠离子电池。
• 国轩高科进入46系列大圆柱电池阵营。
• 蔚蓝锂芯与中科海钠联合开发圆柱钠离子电池。
• 广汽埃安因湃电池公司正式动工。
• 吉利百亿电池项目开工。
• 特斯拉中国暂停Model Y生产。

光伏

• 宝馨科技拟加码异质结。
• 奥特维与晶科能源签订设备买卖合同。

风电

• 电气风电预中标600MW海风项目。
• 三一重能变更募集资金投向。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术进步不及预期