20221218-广发期货-玻璃纯碱周报_49页_4mb

期货市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了纯碱与玻璃两个品种的近期市场走势及基本面情况，涵盖行情回顾、供需关系、库存变化、价格波动以及策略建议等内容。报告还涉及光伏玻璃的供给、价格与利润变化，以及保价政策对市场的影响。整体来看，市场受宏观预期及政策利好推动，但基本面仍存在不确定性。

一、纯碱

主要观点

• 价格稳中小涨：本周纯碱现货价格整体在2700-2800元/吨，贸易商报价跟随盘面波动。
• 宏观预期拉涨：盘面受宏观利好和玻璃偏强带动继续上涨，但周五夜盘因宏观预期转弱回调。
• 库存低位微幅累库：本周厂家总库存28.74万吨，环比微涨0.17%，符合预期。
• 供需格局宽松：纯碱整体开工率接近满产，周产量60.71万吨，未来存在新增产能，但库存仍处于低位，供需格局整体偏紧。
• 需求矛盾：下游玻璃基本面偏弱，但受保价政策影响，纯碱短期偏强，冷修预期转弱对纯碱05形成支撑。

本周策略

• 单边多单止盈，5-9正套思路。

上周策略

• 1-5反套持有，单边偏多思路。

二、玻璃

主要观点

• 价格稳中有升：本周现货价格持稳并上调，交割品贸易商报价1450-1500元/吨。
• 产销率走强：玻璃产销持续走强，沙河出现200%产销，市场投机需求被激发。
• 冷修预期转弱：玻璃冷修预期有所减弱，对玻璃价格形成支撑。
• 需求仍偏弱：年底多数深加工企业订单偏少，部分企业提前放假，真实需求复苏尚需观察。
• 保价政策提振：保价政策激发投机需求，厂家去库决心坚定，市场情绪偏乐观。

本周策略

• 1-5反套止盈离场，单边暂观望。

上周策略

• 1-5反套持有。

三、光伏玻璃

主要观点

• 供给变化：2022年国内新增点火及复产产线，但四季度点火兑现不及预期，预计12月开始引产。
• 库存小幅累库：光伏玻璃库存天数17.75天，周环比增加0.5天，进入需求淡季。
• 价格下调：光伏玻璃价格本周持平，但实际成交价格有所松动。
• 利润处于底部：光伏玻璃市场利润处于底部区间，受天然气与焦炉煤气成本影响。

本周策略

• 短期继续偏强震荡，需关注下游需求及库存变化。

四、市场逻辑与展望

• 纯碱：低库存及宏观强预期仍是盘面主逻辑，但未来新增产能可能对价格形成压力，建议关注宏观预期变化与玻璃冷修预期。
• 玻璃：宏观预期转好及保价政策推动价格走强，但真实需求复苏仍需观察，建议短期观望。
• 光伏玻璃：短期需求淡季，库存小幅累库，价格回调，需关注政策及市场情绪变化。

五、关键数据汇总

六、联系方式

• 分析师：蒋诗语
• 联系电话：020-88818019