2015年-2015年中国VCPE市场十大事件_9页_975kb

2015年中国VC/PE市场十大事件总结

核心内容概述

2015年是中国VC/PE市场经历剧烈波动的一年，市场从上半年的火热到下半年的冷静，呈现出“火与冰”的鲜明对比。同时，政府推动“大众创业、万众创新”政策，引导基金快速发展，明星投资兴起，众创空间迅速扩张，企业合并频繁，PE机构积极挂牌新三板，众筹平台全面铺开，市场参与者逐步回归理性，为行业长期发展奠定基础。

主要观点

• 政策推动与市场变化并存：政府通过一系列政策推动“双创”战略，为创业创新提供支持，同时VC/PE市场也因二级市场波动而经历“资本寒冬”。
• 引导基金加速发展：地方政府设立引导基金数量和规模大幅增长，但同时也暴露出资源配置不合理、信息披露不完善等问题。
• 明星跨界投资兴起：明星投资成为VC市场的新趋势，尽管存在质疑，但其带来的粉丝效应和品牌影响力不容忽视。
• 企业合并浪潮：2015年多家互联网企业合并，如滴滴快的、58同城与赶集网、美团与大众点评、携程与去哪儿等，BAT等大公司深度参与其中。
• PE机构挂牌新三板：PE机构通过挂牌新三板实现融资和退出，但部分机构存在违规操作，引发监管关注。
• VC行业模式创新：FreeS等新型基金的出现，推动传统VC模式改革，提高投资回报率并降低LP门槛。
• 众筹平台快速发展：众筹平台数量翻倍，成为大众投资新渠道，尽管存在监管与商业模式不清晰的问题，但发展前景广阔。
• 中概股回归A股：大量在美上市的中概股启动私有化计划，回归A股以获取更高资本溢价。
• 市场趋于理性：资本寒冬促使VC/PE市场参与者更加谨慎，有利于行业成熟与可持续发展。

关键信息汇总

一、政策推动“双创”发展

• “大众创业、万众创新”：2015年政府工作报告提出，推动“双创”发展，扩大就业、促进社会公平。
• 政策文件：
  • 《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》（2015年3月2日）
  • 《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》（2015年6月11日）
  • 《发展众创空间工作指引》（2015年9月8日）
• 北京众创空间发展迅速：截至2015年底，北京共有65家众创空间，主要集中在海淀、朝阳等区。

二、政府引导基金发展迅猛

• 2015年底：国内共设立241支政府引导基金，目标规模达1498.72亿元，平均单支基金规模6.22亿元。
• 问题与建议：
  • 缺乏后续监测和信息披露制度。
  • 建议募资、投资、激励机制市场化，引入FOFs管理，提高投资回报率。

三、VC/PE市场波动剧烈

• 上半年：VC/PE市场因二级市场牛市而火热，募集基金732支，总规模2274.48亿元。
• 下半年：二级市场崩盘导致VC/PE市场转冷，募集基金362支，规模远低于上半年。

四、明星跨界投资兴起

• StarVC：黄晓明、李冰冰、任泉于2014年成立，2015年黄渤、章子怡加入，进军互联网金融。
• ABcapital：Angelababy于2015年成立，专注于新女性生活方式创业。
• 明星投资优势：带来粉丝效应，提升项目人气，但需加强专业能力。

五、企业合并浪潮

• 主要合并案例：
  • 滴滴快的合并（2015年2月）
  • 58同城与赶集网合并（2015年4月）
  • 美团与大众点评合并（2015年10月）
  • 携程与去哪儿股权置换（2015年10月）
  • 如家与首旅酒店合并（2015年12月）
  • 百合网与世纪佳缘合并（2015年12月）
• 背后推手：BAT等大公司深度参与，部分由资方机构推动。

六、PE机构挂牌新三板

• 挂牌机构：截至2015年底，12家PE机构挂牌新三板，累计融资额达300亿元。
• 原因：LP退出诉求、基金募资压力、主板上市困难等。
• 问题：部分机构违规操作，抽走资金池，与监管初衷不符。

七、VC行业模式创新

• FreeS（峰瑞资本）：由李丰创办，提出“管理费对赌条款”、“降低LP门槛”、“Carry分配机制改革”等创新举措。
• 影响：带动传统VC行业改革，推动VC2.0时代的到来。

八、众筹平台快速发展

• 数量增长：2015年底全国众筹平台达300余家，较2014年底增长一倍多。
• 发展趋势：BAT等互联网巨头积极布局众筹平台，未来有望满足更多普通投资者需求。
• 存在问题：受《证券法》《公司法》等制约，商业模式不清晰，资金到账慢，跟投难等。

九、中概股回归A股潮

• 回归企业：包括完美世界、学大教育、药明康德、奇虎360、陌陌等，均启动私有化计划。
• 趋势：A股市场因资本溢价高，成为中概股回归的优选平台。
• 影响：为更多中概股提供回归思路，推动跨境资本流动。

十、市场理性回归与行业成熟

• 市场波动：上半年泡沫，下半年理性，为行业参与者敲响警钟。
• 行业展望：理性回归有助于VC/PE市场成熟与可持续发展。

总结

2015年的中国VC/PE市场在政策推动与市场波动中呈现出复杂的发展图景。从“双创”政策的落地，到引导基金的爆发式增长；从明星投资的兴起，到企业合并的浪潮；从PE机构挂牌新三板，到VC模式的创新变革，整个市场在这一年经历了从热到冷的转变，也迎来了更加理性和成熟的阶段。未来，随着政策进一步完善和市场机制的优化，中国VC/PE行业有望迎来更加健康的发展。