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安信国际证券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概述

本报告由安信国际证券(香港)有限公司研究部发布，聚焦于今日重点行业分析及投资建议。报告内容涵盖政策利好对职业教育板块的影响，以及消费行业（包括食品饮料、汽车行业、纺织服装、博彩行业）的近期表现与展望。

主要观点

1. 安信视点：关注政策利好板块优质个股

• 政策利好：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，鼓励上市公司和行业龙头企业举办职业教育，打通职业教育升学路径，并设定职业本科教育招生目标。
• 受益企业：政策对职业教育行业有利，推荐中教控股(839.HK)、希望教育(1765.HK)、中国科培(1890.HK)、东软教育(9616.HK)、新高教集团(2001.HK)、中国东方教育(667.HK)等。
• 电子烟行业进展：美国FDA批准英美烟草旗下雷诺美国公司销售Vuse Solo电子烟产品，标志着监管对电子烟行业态度有所松动，对思摩尔国际(6969.HK)为利好。
• 投资建议：思摩尔国际当前估值处于低位，市场情绪低迷，认为是布局良机，建议重点关注。

2. 行业点评：消费板块表现不佳

• 整体表现：上周消费板块整体跑输大市，恒生非必需性消费业和必需性消费业分别下跌1.03%和1.29%。
• PE估值：非必需性消费业PE(TTM)为114倍，排名第二；必需性消费业PE(TTM)为18倍，处于中等水平。

各板块涨跌情况

食品饮料

• 涨跌情况：涨跌互现，呷哺呷哺(520.HK)下跌15%，海底捞(6862.HK)、思摩尔(6969.HK)也出现较大跌幅；中粮家佳康(1610.HK)上涨13.8%。
• 影响因素：股价波动主要受食品安全、疫情反复、行业竞争、政策变动等影响。

汽车行业

• 涨跌情况：整体表现较强，正通汽车(1728.HK)上涨12.5%；信邦控股(1571.HK)、福耀玻璃(3606.HK)下跌8.5%和8.3%。
• 影响因素：市场情绪改善，但需警惕疫情加重、原材料涨价、芯片短缺等风险。

纺织服装行业

• 涨跌情况：整体表现欠佳，天虹纺织(2678.HK)上涨6.91%，裕元集团(551.HK)上涨3.30%；运动品牌表现相对较弱。
• 影响因素：国内消费增长放缓，天气影响线下销售，但冬季临近或带动销售增长。

博彩行业

• 涨跌情况：板块升幅2.7%，美高梅中国上涨约11%，其余股份基本稳定。
• 影响因素：受疫情影响，澳门入境旅客大幅减少，博彩收入下滑，叠加《博彩法》修订咨询，行业仍处于复苏阶段。

各板块投资建议

• 食品饮料：推荐华润啤酒(291.HK)、周黑鸭(1458.HK)、思摩尔国际(6969.HK)
• 汽车行业：推荐吉利汽车(175.HK)、长城汽车(2333.HK)、比亚迪(1211.HK)
• 纺织服装行业：推荐运动品牌（安踏体育2020.HK、李宁2331.HK、特步国际1368.HK、361度1361.HK、波司登3998.HK）及上游制造商（申洲国际2313.HK）
• 博彩行业：可关注银河娱乐(27.HK)

风险提示

• 食品饮料：食品安全、疫情反复、行业竞争、出生人口下滑、政策变动
• 汽车行业：疫情加重、原材料涨价、芯片短缺
• 纺织服装行业：原材料及海运成本上升、库存积压、行业竞争加剧
• 博彩行业：澳门疫情反复、博企流动性问题

公司评级体系

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本报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，过往表现不预示未来收益。安信国际及其关联方可能与报告中提及的公司存在利益关系，不承担因使用报告内容而产生的损失责任。

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