20260301-国信期货-苹果月报_冷库陆续复工_行情或宽幅震荡为主_10页_1mb

国信期货苹果月报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年2月苹果市场的供需情况、价格走势及未来走势预期，结合库存数据、出口与进口动态、替代水果影响及季节性因素，为苹果期货市场提供操作建议。

主要观点与关键信息

1. 供应端分析

• 冷库库存水平：截至2026年2月26日，全国冷库苹果库存量为494.48万吨，低于去年同期30.89万吨，为近七年同期最低。
• 地区库存分布：
  • 山东产地库存约208.59万吨；
  • 陕西地区库存约128.27万吨；
  • 非主产区库存约157.62万吨。
• 库存结构：好货数量占比偏低，差货占比较高，表明市场整体供应质量下降，好货稀缺性增强。

2. 需求端表现

• 冷库库存比例：截至2026年2月26日，全国冷库库存比例为37.33%，较去年同期下降2.45个百分点。
• 两周去库存率：全国冷库库容比下降2.81个百分点，去库存率32.79%。
• 区域需求差异：
  • 山东产区节后成交一般，客商主要采购2.5-3.0元/斤货源，外贸采购小果订单增加；
  • 陕西产区库容比为33.76%，两周下降3.19个百分点，看货客商多，但好货数量少，成交有限；
  • 甘肃产区库容比为31.68%，两周下降3.83个百分点，节后采购积极性良好。

3. 进口与出口动态

• 进口情况：2025年12月鲜苹果进口量为0.31万吨，环比增加21.31%，同比增加20.02%；全年累计进口量11.68万吨，同比增加19.72%。进口量有所恢复，但总体规模较小。
• 出口情况：2025年12月鲜苹果出口量约为15.65万吨，环比增加28.63%，同比增加26.76%。出口旺季集中在第四季度和次年第一季度，预计2026年一季度出口量环比增加，利好需求恢复。

4. 替代水果影响

• 柑橘类水果上市：11月至次年3月为柑橘类水果集中上市期，货架期短，销售压力集中在春节前后，对苹果需求形成明显冲击。
• 其他时令水果：西瓜、芒果、草莓等时令水果在特定季节对苹果消费市场造成替代效应，进一步削弱苹果需求。

5. 季节性消费分析

• 上涨概率较大的月份：9月、11月、12月，因库存苹果清库、节日备货效应及时令水果减少。
• 下跌概率较大的月份：4月、8月、10月，因气温上升、时令水果上市及新季苹果大量供应。
• 当前季节：2月处于库存苹果销售高峰期，叠加节日备货效应，苹果价格维持高位。

6. 货源质量分化

• 好货与差货价格差异：好货价格偏高，差货价格偏低，市场呈现明显价格分化。
• 价格趋势：随着库存销售推进，大小果价差可能进一步扩大，好货价格维持高位，差货价格下行。

后市展望

• 价格走势预期：苹果期货未来将呈现宽幅震荡格局，受优果率问题影响，下方有较强支撑，但冲高动力有限。
• 操作建议：建议在区间内采取高抛低吸策略，关注库存去化速度与好货供应情况。

重要免责声明

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分析师信息

• 分析师：黎静宜
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