20260531-招商期货-苹果周报_关注冷库苹果去库速度_14页_1mb

冷库苹果去库速度分析 —— 苹果周报总结

核心内容概述

本周苹果市场整体呈现周跌幅3.17%，主力合约收于9407元/吨。卓创数据显示，山东烟台栖霞新季纸袋富士80#以上条红一二级价格为3.3-4.5元，均价为3.9元/斤。客商采购出价在2.5-3元/斤之间，连续多周保持不变。当前全国苹果冷库库存量为183.93万吨，环比减少30.02万吨；出库量为30.02万吨，环比增加1.54万吨。高库存压力仍对市场构成利空。

主要观点

• 市场表现：苹果价格持续走低，主力合约周跌幅达3.17%，显示市场对新季苹果的丰产预期及高库存压力。
• 供给情况：全国主产区冷库库存量环比下降，但库存仍高于去年同期，表明去库速度缓慢。
• 需求情况：冷库出库量环比上升，但整体去库速度仍低于预期，库存压力未明显缓解。
• 基本面分析：AP2610代表新季苹果，当前处于套袋阶段，需密切关注套袋情况对产量和品质的影响。当前新季苹果仍处于丰产预期，建议投资者保持观望态度。
• 风险提示：消费端表现可能对苹果价格产生较大影响，需警惕需求疲软带来的市场下行风险。

关键信息

1. 市场数据

• 主力合约价格：9407元/吨，周跌幅3.17%。
• 山东栖霞80#以上条红一二级价格：3.3-4.5元，均价3.9元/斤。
• 客商采购出价：80以上一二三级主流成交价格区间为2.5-3元/斤。
• 全国冷库库存量：183.93万吨，环比减少30.02万吨。
• 全国冷库出库量：30.02万吨，环比增加1.54万吨。
• 库存高于去年同期：高库存构成直接利空。

2. 苹果生长周期及天气影响

3. 期货行情与合约逻辑

• 10月合约：关注新季苹果的丰产预期及套袋情况。
• 01合约：关注苹果产量、收购价、优果率及春节消费。
• 05合约：关注剩余库存及春季水果价格。
• 交易逻辑：各合约对应不同时间段的市场变化，如10月合约关注倒春寒、开花和坐果，01合约关注产量和春节消费等。

4. 产量与种植面积

• 历史产量：2009-2024年，苹果产量呈现波动趋势，2018年为3250万吨，2022年为3300万吨，2023年为3650万吨。
• 种植面积：2009年为1850千公顷，2024年为1760千公顷。

5. 价格走势与价差分析

• 2018-2019与2021-2022产季对比：
  • 产量：2018-2019为3223.34万吨，2021-2022为4021.64万吨。
  • 入库量：2018-2019为605.96万吨，2021-2022为875.09万吨。
  • 去库速率：2018-2019为61.90%，2021-2022为58.38%。
  • 开秤价：2018-2019产季开秤价较高，2021-2022产季开秤价较低。
• 基差价差：1-5月价差回落，显示市场对未来价格预期有所下调。

6. 产量分布

• 国内苹果产量分布（2024年）：
  • 陕西：27%
  • 山东：21.3%
  • 山西：9.4%
  • 河南：8.8%
  • 河北：5.4%
  • 其他：18.6%

7. 其他水果价格走势

• 2017-2022年，其他水果如西瓜、哈密瓜、蜜桔、菠萝、香蕉、香梨、鸭梨等价格呈现上涨趋势，尤其是香梨和鸭梨涨幅较大。

研究员信息

• 李依穗：招商期货产研总部农产品团队研究员。
• 教育背景：美国乔治华盛顿大学学士、香港中文大学硕士。
• 职业经历：曾就职于海外知名国际贸易商及券商，从事国内外研究及投资管理工作。
• 资质：拥有期货从业人员资格（证书编号：F03121918）及投资咨询资格（证书编号：Z0020997）。

风险提示

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎投资。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成投资建议。

数据来源

• 本报告数据来源于卓创资讯、WIND、招商期货等。
• 本报告基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。

总结

本报告分析了2026年5月25日-5月31日苹果市场表现、供需情况、基本面及交易策略，指出当前苹果价格受丰产预期和高库存压力影响，整体呈下跌趋势。同时，报告提供了苹果生长周期、天气影响、合约逻辑、历史产量、价格走势、去库速率等关键信息，帮助投资者更好地理解市场动态。