> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冷库苹果去库速度分析 —— 苹果周报总结 ## 核心内容概述 本周苹果市场整体呈现**周跌幅3.17%**，主力合约收于9407元/吨。卓创数据显示，山东烟台栖霞新季纸袋富士80#以上条红一二级价格为3.3-4.5元，均价为3.9元/斤。客商采购出价在2.5-3元/斤之间，连续多周保持不变。当前全国苹果冷库库存量为183.93万吨，环比减少30.02万吨；出库量为30.02万吨，环比增加1.54万吨。高库存压力仍对市场构成利空。 ## 主要观点 - **市场表现**：苹果价格持续走低，主力合约周跌幅达3.17%，显示市场对新季苹果的丰产预期及高库存压力。 - **供给情况**：全国主产区冷库库存量环比下降，但库存仍高于去年同期，表明去库速度缓慢。 - **需求情况**：冷库出库量环比上升，但整体去库速度仍低于预期，库存压力未明显缓解。 - **基本面分析**：AP2610代表新季苹果，当前处于套袋阶段，需密切关注套袋情况对产量和品质的影响。当前新季苹果仍处于丰产预期，建议投资者保持观望态度。 - **风险提示**：消费端表现可能对苹果价格产生较大影响，需警惕需求疲软带来的市场下行风险。 ## 关键信息 ### 1. 市场数据 - **主力合约价格**：9407元/吨，周跌幅3.17%。 - **山东栖霞80#以上条红一二级价格**：3.3-4.5元，均价3.9元/斤。 - **客商采购出价**：80以上一二三级主流成交价格区间为2.5-3元/斤。 - **全国冷库库存量**：183.93万吨，环比减少30.02万吨。 - **全国冷库出库量**：30.02万吨，环比增加1.54万吨。 - **库存高于去年同期**：高库存构成直接利空。 ### 2. 苹果生长周期及天气影响 | 生长周期 | 天气影响 | |----------|----------| | 萌芽期:3月 | 苹果树需要适量的水分和充足的阳光来支持芽的生长，适宜温度15-22度。 | | 开花期:4月 | 倒春寒（温度低于3度）会影响产量，花期受冻导致受精率下降，严重的落花落果。 | | 坐果期:5月 | 5月中下旬进行套袋，低温冻害会有大影响。 | | 膨大期:6-8月 | 果实体积前期增长较慢，后期增长较快，气象条件直接影响产量和品质。 | | 成熟期:9-10月 | 晴朗天气有助于糖分积累，持续阴雨会导致甜度不足。 | ### 3. 期货行情与合约逻辑 - **10月合约**：关注新季苹果的丰产预期及套袋情况。 - **01合约**：关注苹果产量、收购价、优果率及春节消费。 - **05合约**：关注剩余库存及春季水果价格。 - **交易逻辑**：各合约对应不同时间段的市场变化，如10月合约关注倒春寒、开花和坐果，01合约关注产量和春节消费等。 ### 4. 产量与种植面积 - **历史产量**：2009-2024年，苹果产量呈现波动趋势，2018年为3250万吨，2022年为3300万吨，2023年为3650万吨。 - **种植面积**：2009年为1850千公顷，2024年为1760千公顷。 ### 5. 价格走势与价差分析 - **2018-2019与2021-2022产季对比**： - **产量**：2018-2019为3223.34万吨，2021-2022为4021.64万吨。 - **入库量**：2018-2019为605.96万吨，2021-2022为875.09万吨。 - **去库速率**：2018-2019为61.90%，2021-2022为58.38%。 - **开秤价**：2018-2019产季开秤价较高，2021-2022产季开秤价较低。 - **基差价差**：1-5月价差回落，显示市场对未来价格预期有所下调。 ### 6. 产量分布 - **国内苹果产量分布**（2024年）： - 陕西：27% - 山东：21.3% - 山西：9.4% - 河南：8.8% - 河北：5.4% - 其他：18.6% ### 7. 其他水果价格走势 - 2017-2022年，其他水果如西瓜、哈密瓜、蜜桔、菠萝、香蕉、香梨、鸭梨等价格呈现上涨趋势，尤其是香梨和鸭梨涨幅较大。 ## 研究员信息 - **李依穗**：招商期货产研总部农产品团队研究员。 - **教育背景**：美国乔治华盛顿大学学士、香港中文大学硕士。 - **职业经历**：曾就职于海外知名国际贸易商及券商，从事国内外研究及投资管理工作。 - **资质**：拥有期货从业人员资格（证书编号：F03121918）及投资咨询资格（证书编号：Z0020997）。 ## 风险提示 - 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。 - 投资者需自行判断市场风险，谨慎投资。 - 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成投资建议。 ## 数据来源 - 本报告数据来源于卓创资讯、WIND、招商期货等。 - 本报告基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。 ## 总结 本报告分析了2026年5月25日-5月31日苹果市场表现、供需情况、基本面及交易策略，指出当前苹果价格受丰产预期和高库存压力影响，整体呈下跌趋势。同时，报告提供了苹果生长周期、天气影响、合约逻辑、历史产量、价格走势、去库速率等关键信息，帮助投资者更好地理解市场动态。