20221218-国元期货-股指期货周报_大盘弱势整理_期指窄幅震荡_11页_1mb

大盘弱势整理 期指窄幅震荡总结

核心内容

本周A股市场整体呈现弱势整理态势，股指期货也维持窄幅震荡，市场情绪较为谨慎。尽管高层领导频频发声，强调稳增长政策，且疫情防控措施不断优化，市场对明年经济形势保持乐观，但现实中的经济数据仍偏弱，导致股指承压。与此同时，政策层面持续释放利好信号，推动市场逐步回暖。

主要观点

• 市场表现：上证指数下跌1.22%，深证成指下跌1.8%，创业板指下跌1.94%。市场资金流出明显，尤其是中证500板块，资金净流出幅度较大。
• 股指期货：IF2301、IH2301、IC2301、IM2301主力合约均小幅下跌，基差处于低位，显示期货市场情绪稳定。
• 行业轮动：中字头央企及地产金融板块在本周轮动走强，但随后又回调，显示市场情绪波动较大。
• 基本面分析：2022年经济增速放缓，受疫情和外部环境影响，经济修复过程缓慢。11月数据显示消费和就业压力较大，房地产行业仍面临下行风险，拖累经济整体表现。
• 政策导向：中央经济工作会议明确稳增长方向，强调积极的财政政策和稳健的货币政策，释放了政策托底信号。
• 外需变化：2022年外贸表现相对强势，但进口偏弱，显示内需压力较大。明年全球经济增长放缓可能对出口构成不利影响。
• 技术分析：市场在超跌后快速反弹，但上方抛压仍存，指数处于震荡整理阶段，建议采取逢高做空策略。

关键信息

一、行情回顾

（一）期货市场

• 本周股指期货窄幅震荡，小幅收跌。
• 主要合约表现：IF2301收跌0.81%，IH2301收跌0.46%，IC2301收跌1.71%，IM2301收跌1.72%。
• 基差处于低位，显示期货市场情绪稳定。

（二）股票市场

• 上证指数、深证成指、创业板指均下跌，跌幅分别为1.22%、1.80%、1.94%。
• 市场资金流出明显，中小创板块流出尤为显著。
• 融资余额小幅增加，融券余额小幅下降。

（三）行业要闻

1. 中央经济工作会议：强调稳增长、稳就业、稳物价，继续实施积极财政政策和稳健货币政策，推动消费和房地产市场发展。
2. A股IPO融资：截至12月15日，A股累计IPO融资额达47469亿元。
3. 刘鹤讲话：表示对明年中国经济整体性好转有信心，房地产行业将出台新政策以改善行业状况。
4. 11月经济数据：规模以上工业增加值同比增长2.2%，社会消费品零售总额同比下降5.9%，城镇调查失业率升至5.7%。
5. 扩大内需战略：中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，强调内需对经济的重要性。
6. 外资动态：年内已有285家上市公司募资6364亿元，外资对制造业和新能源行业较为看好。
7. 股指期权上市：上证50股指期权合约于12月19日起上市交易，单边持仓限额为1200手。

二、基本面分析

• 经济走势：2022年一季度经济平稳增长，二季度受疫情影响增速回落，三季度逐步恢复但过程缓慢。
• 内需疲软：消费和就业压力较大，11月社会消费品零售总额同比下降5.9%，失业率上升至5.7%。
• 房地产拖累：房地产开发投资额、商品房销售面积、房企到位资金同比分别下降9.8%、23.3%、25.7%，降幅扩大。
• 外需表现：1-11月中国进出口总值同比增长8.6%，出口增长11.9%，进口增长4.6%，贸易顺差增长显著。

三、综合分析

• 经济预期：市场普遍认为2023年经济增速将高于2022年，政策托底作用明显。
• 外部环境：欧美经济由盛转衰，美国通胀预期降温，美联储加息周期接近拐点，全球金融市场估值体系受到冲击。
• 政策支持：宏观政策将继续坚持稳增长方向，财政政策加力提效，货币政策精准有力，引导融资利率下行。

四、技术分析及建议

• 技术面：市场在超跌后反弹，但上方抛压仍存，指数处于震荡整理阶段。
• 操作建议：建议采取震荡思路操作，逢高做空，关注金融地产行业企稳回升趋势是否稳固。

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