20260726-湘财证券-稀土磁材行业周报_本周板块表现平稳_产业链价格有所回调_8页_1mb

稀土磁材行业周报总结（2026年7月19日）

核心内容概述

本周稀土磁材行业整体表现平稳，微升0.14%，但跑输沪深300指数2.51个百分点。行业估值（市盈率TTM）为54.17x，处于历史分位47.7%，表明估值已回归合理区间。整体来看，行业处于供需博弈状态，上下游价格波动较大，但中长期基本面支撑仍存，维持“增持”评级。

主要观点

1. 市场行情

• 行业表现：本周稀土磁材板块微升0.14%，跑输沪深300指数。
• 估值水平：市盈率TTM保持在54.17x，处于历史分位47.7%，估值处于合理区间。
• 价格走势：
  • 稀土精矿：国内混合碳酸稀土矿均价持平，四川氟碳铈矿、山东氟碳铈矿价格持平，进口独居石矿价格回落1.12%，缅甸离子型矿价格回落2.54%。
  • 镨钕：氧化镨钕均价回落1.34%，金属镨钕均价回落1.71%。
  • 镝铽：氧化镝均价回落1.05%，镝铁均价回落1.08%；氧化铽均价回落1.52%，金属铽均价回落1.46%。
  • 钕铁硼：毛坯烧结钕铁硼N35、H35均价持平，但成本端支撑减弱。
  • 其他金属：钴价大幅下跌8.67%，金属镓价格下跌1.58%，硼铁价格持平，铌铁价格持稳。

2. 行业基本面分析

• 供应端：稀土供应暂无明显增量，上游分离企业新增开工不足，部分企业持续停产；废料回收企业维持低位生产，原料供应紧张。
• 金属端：生产稳定，供应相对充足，但出货承压。
• 需求端：磁材大厂订单尚可，但以长协或散货为主，下游按需采购，无大量备货意向。部分产品出口需求尚可，但上下游价格博弈持续。
• 行业趋势：预计后续稀土价格将维持震荡格局，三季度需求或逐步回暖，中长期看供给端受政策约束，难有明显压力；需求端长期仍有稳定增长，产业链价格整体上行趋势难以打破。

3. 投资建议

• 短期策略：当前板块估值已处于历史合理区间，市场风险边际趋缓，存在超跌修复机会。
• 中长期关注：
  • 上游稀土资源企业：受益于政策支撑和战略价值提升，同时受益于产业链价格韧性。
  • 下游磁材企业：随着稀土价格回升，盈利有望持续修复，建议关注金力永磁等客户结构良好、产能利用率高、有新增长点布局的企业。

关键信息

• 行业评级：增持（维持）
• 价格波动：多数稀土产品价格有所回落，但部分产品价格仍保持稳定。
• 市场情绪：受海外金融市场风险影响，市场情绪反复，但国内政策稳定预期增强。
• 政策影响：国内稳市场政策持续，有助于估值修复；政策约束下供给端压力有限。
• 风险提示：
  • 原材料及产品价格波动风险
  • 下游需求增长不及预期
  • 美国关税政策对需求端的影响
  • 国内稀土行业政策风险
  • 行业产能波动与格局变动风险
  • 新技术及新材料替代风险

估值与投资评级说明

湘财证券投资评级体系以沪深300指数为市场基准：

• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%。
• 中性：收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：收益率落后沪深300指数5%以上。
• 买入、卖出：分别对应领先或落后15%以上。

分析师信息

• 分析师：王攀
• 证书编号：S0500520120001
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