> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 稀土磁材行业周度分析总结（2026年9月1日） ## 核心内容概述 本周稀土磁材行业整体表现偏弱，行业指数下跌4.77%，跑输沪深300指数3.45个百分点。行业估值（市盈率TTM）降至48.66倍，处于历史36.9%分位，整体处于较低水平。行业基本面呈现“供紧需弱”格局，短期内价格震荡，长期仍有支撑。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场行情 - **行业指数**：本周稀土磁材板块下跌4.77%，跑输沪深300指数3.45个百分点。 - **估值水平**：当前市盈率TTM为48.66倍，处于历史偏低区间（36.9%分位）。 - **价格走势**：中重稀土价格走势分化，镨钕价格小幅上涨，镝铽价格走弱，钕铁硼价格保持平稳。 ### 2. 产业链价格变动 - **稀土精矿**：国内混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿、山东氟碳铈矿价格持稳；进口独居石矿价格持平；中钇富铕矿价格小幅上行0.4%至24.8万元/吨。 - **镨钕**：氧化镨钕均价上涨0.99%至73.42万元/吨，镨钕金属均价上涨0.82%至88.85万元/吨。上游分离企业低价货源不多，氧化物支撑价格上行。 - **镝铽**：氧化镝价格略跌0.34%至1445元/公斤，镝铁均价跌0.7%至1410元/公斤；氧化铽均价跌0.52%至6735元/公斤，金属铽均价持平于8345元/公斤。下游需求不足，金属端出货承压，价格支撑减弱。 - **钕铁硼**：毛坯烧结钕铁硼N35均价持平于182.5元/公斤，H35均价持平于252.5元/公斤。原料价格上涨传导有限，毛坯价格波动不大。 - **其他金属**：钆铁均价上涨0.8%至18.8万元/吨，钬铁合金均价上涨4.21%至64.35万元/吨；钴价小幅回落，金属镓价格下跌，铌铁及硼铁价格保持稳定。 --- ## 投资建议 ### 基本面分析 - **供应端**：稀土供应偏紧，冶炼分离企业开工稳定，部分企业维持停产，氧化物货源持续偏紧，上游出货谨慎，现货流通量少。 - **金属端**：原料与价格倒挂，生产压力凸显，部分企业已减产，后续金属产出可能进一步回落。 - **需求端**：短期需求偏弱，磁材大厂开工稳定，但部分企业因订单不足导致生产负荷下滑；长期需求仍有支撑，需等待旺季订单释放。 ### 估值分析 - **估值压力**：板块估值继续调整，处于历史偏低水平。受美债利率上行、油价上涨及非农数据提升加息预期影响，市场风险偏好下降，估值承压。 - **未来展望**：若下周通胀数据符合或低于预期，或为估值端释放一定压力。 ### 评级维持 - **行业评级**：维持“增持”评级。 - **逻辑支撑**： - **上游资源企业**：受益于政策支持和战略价值提升，同时在供需支撑下产业链价格具备韧性。 - **下游磁材企业**：随着稀土价格回升，盈利有望修复，建议关注金力永磁等客户结构良好、产能利用率高、有新增长点布局的企业。 --- ## 关键信息 - **行业表现**：本周行业指数下跌，跑输基准。 - **价格分化**：中重稀土价格走势分化，镨钕价格上涨，镝铽价格走弱。 - **供需关系**：供应端偏紧，金属端生产压力大，需求端短期偏弱但长期预期良好。 - **风险提示**：包括原材料及产品价格波动、下游需求不及预期、美国关税政策、国内政策风险、产能波动、行业格局变动、新技术替代等。 --- ## 估值与评级体系 - **增持评级**：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。 - **市场基准**：沪深300指数。 --- ## 分析师声明 - **执业资格**：分析师王攀具备证券投资咨询执业资格。 - **报告责任**：报告内容准确反映分析师观点，不涉及任何利益补偿。 - **版权说明**：本报告版权属于湘财证券研究所，未经许可不得复制、发布或引用。 --- ## 重要声明 - 本报告仅供湘财证券客户使用。 - 信息来源及准确性不作保证，投资者需自行承担风险。 - 报告不构成投资建议，任何投资决策均需谨慎。