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冠通期货玻璃日报总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年1月5日，分析了玻璃期货与现货市场的近期走势及基本面情况。报告指出，玻璃期货市场短期呈现震荡偏强趋势，而现货市场则因区域差异及需求疲软，整体表现相对平稳。同时，供应端持续收缩，库存下降，但需求端仍面临较大压力，市场短期内或维持震荡格局。

二、市场行情回顾

1. 期货市场表现

• 玻璃主力合约高开低走，日内走弱。
• 120分钟布林带三轨开口向上，显示短期震荡偏强信号。
• 短线关注布林上轨线附近压力，支撑关注日线5/20均线附近。
• 成交量较昨日减少44.2万手，持仓量增加11153手。
• 日内最高价1097元/吨，最低价1076元/吨，收盘价1081元/吨，较昨日结算价下跌7元/吨，跌幅0.64%。

2. 现货市场情况

• 河北市场：以稳定为主，大板产销较好，小板表现一般，下游拿货谨慎。
• 华东市场：稳价出货，整体表现尚可，刚需为主。
• 华中市场：波动不大，以刚需为主。
• 西北市场：加工厂陆续放假，市场有价无市。
• 西南市场：价格暂稳，个别超白玻璃价格上涨40元/吨。

3. 基差情况

• 华北现货价格为1000元/吨，基差为-81元/吨，显示期货贴水。

三、基本面数据分析

1. 供应端

• 截至1月1日，全国浮法玻璃日均产量为15.15万吨，环比下降1.99%。
• 全国浮法玻璃总产量107.33万吨，环比下降0.99%，同比下降3.38%。
• 行业平均开工率为73.03%，环比下降0.86%；平均产能利用率为76.66%，环比下降0.76%。
• 上周有5条生产线放水冷修，供应量持续下降，短期供给收缩明显。

2. 库存端

• 全国浮法玻璃样本企业总库存为5686.6万重箱，环比下降175.7万重箱，降幅3.00%。
• 折算库存天数为25.6天，较上期减少0.9天。
• 库存整体呈下降趋势，主要受销售政策驱动、投机需求释放及产能缩减等因素影响。

3. 需求端

• 全国深加工样本企业订单天数均值为8.6天，环比下降10.7%，同比下降16.1%。
• 工程类订单逐步收尾，订单可执行天数减少，当前需求集中在10-15天范围。
• 家装类需求仍以低金额散单为主，整体需求偏弱。

4. 利润情况

• 天然气制利润为-191.40元/吨，环比下降5元/吨。
• 石油焦利润为-24.36元/吨，环比下降17.14元/吨。
• 煤制气利润为-65.23元/吨，环比下降43.34元/吨。
• 不同燃料平均盈利连续10周亏损，显示玻璃产线盈利状况持续恶化。

四、主要观点与逻辑总结

主要观点：

• 短期供给收缩：玻璃产线持续冷修，供应减少，短期市场情绪有所提振。
• 需求疲软：房地产开发投资及资金到位情况同比下滑，竣工与新开工数据疲软，地产需求持续走弱。
• 库存下降：多数区域库存呈下降趋势，主要得益于销售政策、投机需求释放及产能调整。
• 盈利恶化：玻璃生产利润持续下滑，尤其以天然气为燃料的产线亏损严重，加速产能出清。

关键逻辑：

• 短期玻璃价格或维持震荡偏强运行，主要因供给收缩提振市场情绪。
• 但弱需求预期及高库存仍制约价格快速反弹。
• 需密切关注宏观政策变化及后续产线冷修情况，以判断市场走势。

五、风险提示

• 房地产行业持续疲软可能进一步压制需求。
• 原料价格波动及燃料成本压力仍存，影响盈利水平。
• 政策调控及产能调整可能对市场产生较大影响。

六、结论

综合来看，玻璃市场短期内因供给收缩而呈现震荡偏强态势，但需求疲软及库存压力限制了价格的快速上涨。建议投资者关注政策动向及后续产能变化，控制风险，谨慎操作。