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冠通期货玻璃研究报告总结

一、市场行情回顾

• 期货市场：玻璃主力合约今日低开高走，日内走强。120分钟布林带三轨开口向上，显示短期震荡偏强的走势。盘中压力位关注前期高点，支撑位关注今日低点。

  • 成交量较昨日减少24.8万手，持仓量增加67492手。
  • 日内最高价1171元/吨，最低价1136元/吨，收盘价1163元/吨，较昨日结算价上涨30元/吨，涨幅为2.65%。

• 现货市场：整体产销情况向好，除西北地区价格暂稳外，其余区域均有企业提价。

  • 华北：市场成交活跃，厂家挺价心理增强。
  • 华东：下游以刚需补货为主，价格暂稳。
  • 华中：成交尚可，湖北个别厂家已提价。
  • 华南：下游适量采购，价格重心上移。

• 基差：华北现货价格为1020元/吨，基差为-143元/吨。

二、基本面数据

1. 供应情况

• 截至1月8日，全国浮法玻璃日均产量为15.01万吨，环比下降0.96%。
• 全国浮法玻璃总产量为105.92万吨，环比下降1.32%，同比下降3.9%。
• 行业平均开工率为71.96%，环比下降1.08%；平均产能利用率为75.63%，环比下降1.03%。
• 多条玻璃产线因亏损而冷修，包括湖南旗滨光能科技有限公司郴州一线（设计产能1000吨/日）预计今日放水冷修，云南滇凯节能科技有限公司（设计产能520吨/日）已于昨晚停止投料。

2. 库存情况

• 全国浮法玻璃样本企业总库存为5551.8万重箱，环比减少134.8万重箱，降幅为2.37%。
• 折算库存天数为24.1天，较上期减少1.5天。
• 当前玻璃企业库存整体呈下降趋势，多数区域受销售政策驱动、市场情绪改善及产能收缩影响，库存向中下游转移，未来仍有下降预期。

3. 需求情况

• 全国深加工样本企业订单天数均值为8.6天，环比下降10.7%，同比下降16.1%。
• 工程类订单逐步收尾，订单可执行天数减少，当前订单集中在10-15天区间。
• 家装类需求仍以低金额散单为主，整体需求未明显改善。

三、主要逻辑总结

供应端

• 以天然气为燃料的产线长期亏损，以煤炭、石油焦为燃料的产线也处于亏损状态，加速了部分企业的产能出清。
• 元旦前已有6条玻璃产线放水冷修，本周又有3条产线冷修，供给进一步收缩。
• 短期内供给集中收缩有助于改善阶段性供需结构。

需求端

• 房地产开发投资及资金到位情况同比下滑，竣工与新开工数据疲软，地产需求尚未明显回暖。
• 家装类需求仍以小单为主，整体需求增长有限。

市场情绪

• 近日市场情绪有所好转，叠加供给收缩，短期价格可能维持震荡偏强走势。

投资建议

• 短线操作建议逢低买入。
• 后续需密切关注宏观政策变化及产线冷修进展。

四、风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种的买卖建议。
• 未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告。

五、报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司
  • 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
  • 报告作者：吴淋淋
  • 执业资格证书编号：F03094979/Z0022841

六、信息来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于：Wind、隆众资讯、钢联数据、金十期货网。