20251206-中泰期货-供强需弱_价格承压_39页_2mb

• 期货交易咨询业务资格：公司具备证监许可[2012]112号期货交易咨询业务资格。
• 行情逻辑分析：
  1. 现货市场与近月盘面：现货市场进入腌腊兑现阶段，供需双增，现货价格偏弱，盘面升水。建议近月合约空头交易。
  2. 远期合约观点：03合约偏空，需关注北方疫情影响；05、07合约需关注仔猪数据扰动，考虑逢高做空；09、11合约下方有产能去化支撑，上方有套保压力，投机风险大。
  • 市场数据概览：
  • 标猪价格：全国标猪均价11.11元/公斤，环比下跌0.18%。
  • 母猪存栏量：10月末降至3990万头，处于产能调控冰点。
  • 利润情况：自繁自养亏损131元/头，外购仔猪亏损243元/头，猪粮比价降至5.3。
  • 供应与需求：未来3-5月供需差同比持平，6-12月供需差快速走扩；春节前供应压力可能加剧。
  • 期货市场：近月合约空头压力大，远月合约波动区间宽幅震荡；合约价差逐步走扩。
  • 核心观点：当前生猪市场供需结构延续偏弱，短期难以支撑价格大幅反弹；长期需关注产能出清和非洲猪瘟等疫病扰动。

数据来源：中泰期货研究所整理，市场数据来源于上海钢联、同花顺等。