20231126-广发期货-生猪周报_局部地区疫情再现_供大于需格局仍在延续_31页_4mb

总结报告：2023年11月26日广发期货生猪周报分析

核心观点

• 供应端：未来出栏量预计持续增长，受非瘟疫情和市场情绪影响，供应提前导致价格压制。整体出栏量偏高，但出栏体重偏低，边际增量有限。
• 成本端：饲料价格趋于回落，顶部基本确立；仔猪价格反弹，母猪价格稳定。
• 需求端：南方天气回暖，但需求增量有限，短期内难以支撑价格；市场对旺季需求预期悲观，情绪持续低迷。
• 市场情绪：现货供应阶段性增加，价格承压；期货持仓量上行，价格走势利好空头。
• 建议：前期多单应止损离场，观望市场；关注现货价格企稳节点，现货回暖前不建议再做多。

关键数据与观察

• 存栏量维持高位，能繁母猪存栏环比下降但幅度不大，出栏计划11月大幅增加。
• 利润持续亏损，且出栏体重增加，但需求未大规模释放。
• 饲料价格回落，但整体高位；疫情和季节性因素影响供需平衡。
• 猪粮比价低于5:1，国家启动收储，可能推动价格回升，但市场需谨慎。

此报告仅供投资者参考，不构成投资建议，风险需自担。