20240722-太平洋-农林牧渔周报（第29期）_高盈利_低估值_重视养殖板块的投资机会_17页_1mb

农林牧渔行业周报（第29期）分析总结

一、市场回顾
本周申万农林牧渔指数上涨37%，显著跑赢大盘（上证综指上涨0.37%、深成指上涨0.55%）。养殖业表现尤为突出，细分行业中养殖板块涨幅居前，前十大涨幅个股集中于养殖领域。

二、核心观点与重点分析

1. 养殖业

   • 生猪：猪价中期上涨趋势明确，预计2024年下半年将逐步上涨至高位，可能延续至2025年。能繁母猪存栏量处于高位，供给端收缩延续，高温天气进一步加剧供需偏紧格局。个股估值处于历史低位，建议增持。
   • 家禽：
     • 白羽鸡：产能仍需出清，亏损持续压缩，下半年去产能加速，鸡苗价格有望反弹，重点关注益生股份、民和股份。
     • 黄羽鸡：供给趋紧，需求稳增，行业景气度回升，推荐立华股份。
   • 动保：行业景气触底，猪价回升带动产品需求增长，建议关注瑞普生物、科前生物。

2. 种植业

   • 种业：政策支持力度加大，转基因产业化推进有望提振业绩，推荐大北农、隆平高科、登海种业。
   • 粮食：粮价止跌企稳，秋粮减产预期推动反弹，建议关注苏垦农发等政策主题机会。

三、投资建议
重点推荐公司及评级：

• 养殖板块：立华股份（增持）、唐人神（买入）、牧原股份（增持）等；
• 动保板块：科前生物（买入）、瑞普生物（买入）；
• 种植板块：大北农（买入）、苏垦农发（增持）。

四、风险提示
突发疫病、大宗商品价格波动、供需关系不及预期等风险需密切关注。