20221218-国信期货-花生周报_主力合约移仓换月_花生维持偏弱震荡_17页_1mb

花生期货周报总结

一、核心内容概述

本周花生期货主力合约完成移仓换月，PK2304合约整体呈现偏弱震荡走势。整体来看，花生市场受供应端与需求端双重影响，价格维持高位，但市场情绪偏空，操作建议以偏空思路为主。

二、主要观点

1. 现货价格维持高位

• 全国通货花生米现货价格约为11133元/吨，较上周小幅上涨10元/吨。
• 各产区价格略有差异，华北地区（如河北邯郸、河南安阳、南阳）价格集中在11200-11000元/吨，华东地区（如安徽固镇、江苏新沂）价格约为10800-10600元/吨，华南地区（如广东肇庆、广西玉林）价格较高，分别为12000元/吨和12400元/吨。

2. 油厂收购意愿减弱

• 油厂维持“停产不停收”政策，部分下调收购报价，但质量标准不变，严禁掺兑陈米和进口米。
• 油厂开机率不高，以消耗库存为主，压榨利润受到压缩，部分油厂让利成交，压榨一级花生油成交报价约17000元/吨。

3. 进口量环比下滑

• 2022年1-10月花生仁进口量同比大幅下滑37.27%，10月环比小幅增加9.32%，有所恢复。
• 进口花生主要为未去壳花生和去壳花生，但进口量有限。其他如烘焙花生、花生酱等进口量较小。

4. 花生油市场表现偏弱

• 花生油市场报价持稳，但下游备货积极性不高，油厂销售压力大。
• 随着春节前备货期到来，预计会有一定需求提振，但短期内油脂市场未明显放量。

5. 花生粕价格偏弱震荡

• 花生粕价格维持偏弱震荡，反映出市场整体需求疲软。

三、关键信息

1. 供应端

• 产区交通逐步恢复，贸易商出货积极性提高，上货量增加，缓解供应紧张。
• 新季花生减产已成定局，农户和商贩惜售情绪严重，导致现货价格居高不下。

2. 需求端

• 下游销区客户接受度一般，油厂压榨利润缩窄，调整收购策略。
• 部分油厂停机检修，到货量减少，进一步影响市场信心。

3. 市场动态

• 油厂对进口米需求减弱，部分压价收购，对市场信心形成打击。
• 花生备货节奏略有推迟，市场产出有限，以消耗库存为主。

四、后市展望

• 短期趋势：花生市场整体稳弱运行，价格受供应偏紧和需求疲软双重影响。
• 中期预期：随着春节前备货期到来，需求或有小幅提振，但短期内油脂市场仍未明显放量。
• 操作建议：建议投资者以偏空思路对待，关注油厂开机率变化和下游备货情况。

五、分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 联系电话：021-55007766-6658
  • 邮箱：15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 联系电话：021-55007766-6671
  • 邮箱：15580@guosen.com.cn

六、免责声明

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