20180107-中泰证券-电力设备新能源行业第2周周报_智能驾驶迎风起_新能源政策精细化_21页_1020kb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦电力设备和新能源行业，分析了2018年新能源汽车、新能源发电（包括光伏、风电、核电、储能）及电力设备领域的发展趋势与投资机会。整体评级为增持（维持），分析师王磊与邹玲玲指出行业前景良好，具备长期投资价值。

主要观点

新能源汽车

• 智能驾驶成为行业发展趋势，预计2020年智能汽车新车占比将达50%。
• 《智能汽车创新发展战略》发布，推动智能汽车市场化应用。
• 行业面临补贴调整预期，但2018年补贴缓冲期明确，利好龙头公司。
• 建议关注具备技术、成本与客户优势的行业龙头，如天赐材料、隆基股份、通威股份、金风科技等。

新能源发电

光伏

• 政策逐步精细化，光伏扶贫、隔墙售电等政策推动行业发展。
• 2018年光伏电价和补贴落地，降幅好于市场预期。
• 光伏产业链价格维持高位，需求依然强劲。
• 推荐公司包括通威股份、隆基股份、天赐材料、阳光电源、正泰电器、林洋能源、中来股份、福斯特等。

风电

• 风电装机有望反转，弃风限电改善，中东南部风电资源潜力增加。
• 河南、内蒙古等地启动分散式风电项目，利好风电发展。
• 建议关注天顺风能、金风科技、泰胜风能等。

核电

• 中核集团福建霞浦示范快堆开工，标志着核电进入新阶段。
• 快堆可提升铀资源利用率至60%以上，并减少放射性废物。
• 建议关注台海核电、江苏神通、浙富控股、东方电气等。

储能

• 储能处于示范应用阶段，优先关注率先实现商用化的公司。
• 国家能源局推动储能参与电力辅助服务，利好储能市场发展。

电力设备

• 增量配电网价格指导意见出台，设置电价差价天花板，有利于用户降本。
• 国网2018年配网设备招标计划增加，利好配网一次设备公司。
• 推荐国电南瑞、宏发股份等公司。

工控

• 工业自动化保持景气，12月PMI指数为51.8，连续17个月在枯荣线上。
• 智能制造是大势所趋，推荐具备技术实力和行业解决方案能力的平台型企业。
• 建议关注汇川技术、长园集团、鸣志电器等。

关键信息

行情概览

• 本周申万行业分类中，电气设备周绝对涨跌幅为0.92%，相对涨跌幅为**-1.43%**。
• 周涨幅前五公司包括道氏技术、保变电气、方大炭素、华友钴业、先导智能。
• 周跌幅前五公司包括*通达动力、创新股份、泰胜风能、华友钴业、ST众和。

行业数据更新

• 光伏产业链价格整体维持高位，多晶硅、硅片、电池片及组件价格均有波动。
• 储能、电池材料、隔膜等价格也有变化，部分产品价格下降。

行业新闻

• 国家发改委出台多项政策，推进输配电价改革。
• 国家能源局发布数据，2017年光伏年发电量首次突破1000亿千瓦时。
• 青海光热发电示范项目面临挑战，西北能源监管局提出建议。

公司公告

• 多家公司发布重要公告，包括华友钴业、澳洋顺昌、创新股份、融捷股份、南都电源、正泰电器、炬华科技、中国西电等。

重点推荐

新能源汽车板块

• 天赐材料：全球电解液龙头企业，具备技术与成本优势。
• 三花智控：新能源汽车热管理零部件全球龙头。
• 鹏辉能源：具备研发实力和成本控制能力。
• 纳川股份：转型新能源汽车，布局动力总成与租赁运营。

电力设备板块

• 国电南瑞：重大资产重组事项过会，有望成为电力设备龙头。
• 宏发股份：新能源汽车高压直流继电器龙头，具备自动化生产能力。

新能源板块

• 天顺风能：风塔龙头，海外业务强劲。
• 通威股份：具备成本优势，稳步推进产能扩张。
• 江苏神通：核电阀门龙头，业绩稳定。
• 隆基股份：全球单晶龙头，积极布局光伏电站业务。
• 金风科技：全球风电整机龙头，受益于弃风限电改善。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

总结

本报告指出，电力设备和新能源行业在2018年将迎来发展拐点，政策支持、技术进步与市场成熟推动行业景气度提升。建议重点关注新能源汽车、光伏、风电、核电及储能等领域的龙头公司，同时关注配网设备及工控板块。整体来看，行业具备长期投资价值，政策利好明确，市场前景广阔。