20241118-华创证券-光伏行业周报_光伏出口退税调降_落后产能出清或将加速_13页_681kb

光伏行业周报（2024年11月18日）

行业动态

• 国家两部门下调光伏等产品出口退税率，从13%降至9%，预计出口成本上移。尽管当前行业盈利能力承压，国内装置因技术落后导致利润空间被压缩，尤其是对二三线企业更为明显。具备海外渠道和品牌优势的企业价格传导能力较强，出口成本上涨可能进一步恶化行业内部竞争格局，推动落后产能出清。
• 光伏玻璃进入出清周期：因下游组件排产下滑，光伏玻璃价格持续下行，尤其是20mm产品降幅显著。供需格局边际改善，7月以来行业冷修产能超过17000吨/天，叠加减产举措，光伏玻璃供应局部收紧。当前库存天数降至3813天，环比下降5天，库存消化初现端倪。

产业链价格

• 硅料环节价格稳中有升，单晶N型硅片价格环比上涨30%。
• 电池片价格呈下行态势，PERC与TOPCon电池片中部分产品的报价环比降幅达18%左右。
• 组件端：单晶PERC组件价格维持稳定，TOPCon与HJT电池组件则环比略有回调。
• 光伏玻璃、胶膜价格维持相对稳定，羟基光伏玻璃面板价格为1200元/平方米，POE胶膜价格为851元/平方米。

投资建议

1. 盈利修复预期较强的细分环节：硅料、一体化组件、辅材龙头（如通威股份、隆基股份、福斯特等）。
2. 技术创新与量利齐升机会：BC电池、银浆替代技术相关产业链（如隆基、爱旭、帝尔激光等）。
3. 新兴需求爆发下的配套环节：逆变器、支架企业（如德业股份、中信博）。

风险提示

• 终端需求不及预期、政策退出升级、原材料波动等。

市场表现

• 当周电力设备申万指数大幅下跌266%，但光伏设备子板块上涨约0.21%。
• 美股太阳能企业多数疲软，如FirstSolar跌幅达179%，Endphase跌幅1103%。

*注：报告数据均引用自仲量联行、PVInfoLink、卓创资讯等机构，旨在为投资决策提供参考。