20240826-山西证券-中控技术-688777.SH-海外市场及优势行业拉动公司收入高速增长_5页_446kb

中控技术（688777）研究报告摘要

根据2024年8月26日的研究报告，中控技术是中国流程工业自动化解决方案的领导者之一，近期业绩表现突出，公司被给予“买入-A”评级。

投资评级

首次覆盖中控技术，给予“买入-A”评级，目标价基于2024-2026年盈利预测计算，对应市盈率分别为2346倍、1890倍和1533倍。

业绩亮点

2024年上半年，公司实现收入425.2亿元，同比增长16.78%，净利润增长显著。其中，第二季度收入环比增长44.59%，业绩环比大幅提升。控制系统和工业软件产品增长迅速，分别实现176.5%和32.3%的同比增长。

研发与产品创新

公司在2024年6月推出了通用控制系统（Nyx）和时序大模型（TPT），提升了自动化控制水平，实现了能耗降低，展现出强大的技术实力。

海外扩张

海外市场快速增长，上半年海外业务收入增长188.22%，占总收入比重达81.1%，与沙特阿美、德国巴斯夫等国际知名企业合作深化。

研发与人才风险

公司正独创“30+40”智能制造全面解决方案，研发难度大，存在技术进展不及预期、核心人才流失及市场竞争加剧的风险。

财务与估值

预计2024-2026年每股收益将持续增长，盈利能力和估值水平看好，但仍需关注海外市场经营风险。