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2018年3月18日信用债周报总结

核心内容概述

本报告主要围绕信用债市场动态，包括负面舆情监测、一级市场发行情况、二级市场交易及信用利差走势等方面展开分析，旨在为投资者提供市场风险预警和投资参考。

主要观点与关键信息

1. 债券负面舆情监测

• 丹东港集团：3月13日，丹东港集团未能按时兑付“13丹东港MTN1”，构成实质性违约，但公司正在积极筹措资金以完成兑付。
• 中国机械工业集团：其子公司济南铸锻所未能清偿到期债务，但未触发“16国机债”相关文件约定的“违约事件”，因此不涉及加速清偿。
• 春和集团：其“15春和CP001”在2016年未能按时兑付，工商银行持续督促发行人披露相关信息并筹措偿债资金。
• 神雾科技：因“16环保债”违约，联合评级将其主体信用等级由BBB下调至B，并继续列入信用评级观察名单。
• 柳州化工股份有限公司：因重整及诉讼问题，被鹏元资信评估列入关注名单。

2. 一级市场发行概览

• 上周，央行公开市场净投放3775亿元，较前一周增加6175亿元。
• 新增信用债：共311只，总额4180.33亿元，偿还量2433.10亿元，净融资额1747.23亿元。
• 短期融资券：新增113只，总额1140.5亿元，其中AAA主体发行量占比达93.12%。
• 中期票据：新增56只，总额793.8亿元，建筑装饰行业发行量占比最高。
• PPN：新增10只，总额71亿元，其中城投类占70.42%。
• 金融债：新增32只，总额1244.5亿元。
• 企业债：新增7只，总额93亿元。
• 公司债：新增15只，均为非城投债，私募债占4只。
• 资产支持证券：新增35只，总额217.77亿元，其中证监会主管ABS占比最大。
• 取消发行债券：共20只，总额120.80亿元，涉及多个品种和评级。

3. 二级市场交易及信用利差走势

• 交易量：主要信用债二级市场成交量合计10431.07亿元，其中资产支持证券、企业债、短融和中票交易量增幅较大，公司债交易量下降。
• 信用利差：各评级和行业信用利差有波动，短期限品种波动幅度较大。
• AAA级：利差较高的行业包括采掘、机械设备、地产公司债；地产公司债利差收窄。
• AA+级：利差涨跌不一，城投、公用事业等利差上升，采掘、传媒等利差收窄。
• AA级：利差走势同样不一，采掘、纺织服装等利差上升，化工、电气设备等利差收窄。

风险提示

• 有重要因素未列入分析框架，需进一步关注。

分析师信息

• 罗云峰：SAC执业证书编号S1450515060002，联系方式：luoyf@essence.com.cn，010-83321039
• 张秋雨：SAC执业证书编号S1450517090004，联系方式：zhangqy1@essence.com.cn，010-83321037
• 徐阳：SAC执业证书编号S1450517050003，联系方式：xuyang@essence.com.cn，010-83321036

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附注

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