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晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告为中原证券研究所发布的晨会聚焦内容，涵盖了2026年3月11日至3月18日期间国内市场和国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业分析及重点数据更新等多方面内容。报告重点分析了A股市场走势、行业动态以及政策变化对市场的影响，同时提供了相关投资建议与风险提示。

国内市场表现

指数表现

市场特征

• A股市场整体呈现小幅震荡整理态势。
• 金融、光伏、汽车零部件、化学纤维等板块表现较好。
• 通信设备、体育、电子化学品、元件等行业表现较弱。
• 市场估值处于近三年中位数上方，适合中长期布局。
• 成交额维持在近三年日均成交量中位数区域上方。

国际市场表现

指数表现

市场特征

• 国际市场整体表现疲软，受中东局势影响，油价上涨引发“滞胀”担忧。
• 美联储降息预期推迟，美债利率波动加剧。
• 高估值科技成长股受到估值压制，市场风险偏好下降。

财经要闻

1. 国内政策支持

   • 财政部明确2026年实施更加积极的财政政策，重点支持国内市场建设、科技自立自强、民生保障、新型城镇化、绿色转型等。
   • 国务院国资委强调聚焦“两重”“两新”，推进数智化转型，深化国资国企改革，优化国有经济布局。

2. 国际动态

   • 几内亚考虑收紧铝土矿供应规则，调节产量以遏制原材料价格下滑。

宏观策略

市场分析要点

• 市场压制因素：海外局势动荡、油价上涨引发“滞胀”担忧，压制风险偏好。
• 国内支撑因素：宏观政策进一步明朗，央行灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕。
• 市场预期：上证指数维持小幅震荡整理，建议关注金融、光伏、汽车零部件等行业的投资机会。

行业公司分析

光伏行业

• 2月光伏产业指数上涨 $4.41%$，表现优于沪深300。
• 通威股份拟收购青海丽豪，推动行业洗牌，加速出清。
• 协鑫集成、聚和材料、晶盛机电等表现较好。
• 行业进入需求淡季，但估值处于历史低位，具备中长期投资价值。
• 技术进展：钙钛矿电池、P型异质结电池技术持续进步，推动商业化进程。

半导体行业

• 海外模拟芯片厂商发布涨价函，国内存储模组厂商26Q1业绩超预期。
• 全球半导体销售额同比增长 $46.1%$，存储器价格持续上涨。
• AI需求推动半导体行业上行周期，建议关注存储模组和芯片厂商。

食饮业

• 2026年两会聚焦新质生产力，推动食饮业向“科技+文化”双轮驱动转型。
• 食品饮料板块估值下降，但部分细分行业如预制食品、啤酒、乳制品表现较好。
• 投资建议：关注调味品、预制食品、啤酒、乳制品等民生板块，以及保健品、健康食品等新兴消费领域。

化工行业

• 中信基础化工指数上涨 $5.91%$，磷肥、无机盐、纯碱等行业表现较好。
• 原油价格上涨引发全球通胀，建议关注具备成本优势的替代路线如煤化工、轻烃化工、电石法PVC等。

机械行业

• 中信机械板块上涨 $6.01%$，激光加工设备、船舶制造、3C设备等涨幅居前。
• AI与人形机器人产业蓬勃发展，建议关注相关龙头。

重点数据更新

限售股解禁明细（2026年3月18日）

沪深港通前十大活跃个股（2026年3月17日）

投资建议

• 光伏行业：关注钙钛矿电池、储能逆变器、一体化组件厂等。
• 半导体行业：关注存储模组、芯片厂商，受益于AI需求与全球涨价。
• 食饮行业：关注调味品、预制食品、啤酒、乳制品，以及AI赋能的新兴消费领域。
• 化工行业：关注具备成本优势的替代路线，如煤化工、轻烃化工。
• 机械行业：关注顺周期机械龙头与AI、人形机器人相关企业。

风险提示

• 海外局势动荡，影响全球资本市场。
• 中东局势变化可能加剧全球通胀。
• 国内行业竞争加剧，政策落地不及预期。
• 技术进展与研发不及预期，影响行业增长。
• 国际地缘政治冲突风险。