20260318-中原证券-市场分析_通信半导体领涨_A股小幅上行_7页_634kb

A股市场分析总结

核心内容

2026年03月18日（周三），A股市场整体呈现探底回升、小幅震荡上扬的走势。沪指在4023点附近获得支撑，午后企稳回升，最终收于4062.98点，涨幅0.32%。深证成指上涨1.05%，创业板指上涨2.02%，显示市场情绪有所回暖。两市成交金额为20612亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。

主要观点

市场表现

• 行业表现：通信设备、电子元件、航天装备、半导体、IT服务以及军工电子等行业表现强势，涨幅居前；而油服工程、煤炭、能源金属、白酒等板块表现较弱。
• 资金流向：通信、计算机、电子、国防军工等行业资金净流入显著；而电池、工业金属、光伏设备等资金净流出。
• 指数表现：上证综指、创业板指、万得全A等主要指数均实现小幅上涨，其中创业板指涨幅最大，达到2.02%。

市场分析

• 估值水平：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.74倍和47.98倍，均处于近三年中位数水平之上，适合中长期布局。
• 市场压制因素：海外市场波动是当前市场的核心压制因素，中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升加剧“滞胀”担忧，压制了风险偏好，导致美联储降息预期推迟，美债利率波动加大，对高估值科技成长股形成估值压力。
• 国内政策支撑：国内宏观政策基调进一步明朗，央行明确将灵活运用降准降息工具保持流动性充裕，并支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场信心。

投资建议

• 整体趋势：预计上证指数将维持小幅震荡整理的态势。
• 短线关注：建议投资者关注通信设备、半导体、IT服务以及军工电子等行业的投资机会。
• 中长期布局：当前估值水平适合中长期布局，尤其是成长型行业。

关键信息

• 市场波动：周三A股市场探底回升，整体小幅震荡上行。
• 板块分化：市场呈现明显分化，部分行业涨幅较大，部分行业表现疲软。
• 成交金额：两市成交金额为20612亿元，较前一交易日有所减少。
• 政策影响：国内宏观政策和央行流动性工具的使用对市场提供了支撑。
• 风险提示：需警惕海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济超预期扰动、国际关系变化等风险。

行业投资评级

公司投资评级

风险提示

• 海外超预期衰退可能影响国内经济复苏进程。
• 国内政策及经济复苏进度不及预期。
• 宏观经济出现超预期扰动。
• 政策出现超预期变化。
• 国际关系变化带来经济环境变化。
• 海外宏观流动性超预期收紧。
• 海外市场波动加剧。

图表目录

• 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）
• 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）

数据来源

• 所有数据均来源于Wind及中原证券研究所。

总结

综上所述，A股市场在周三呈现震荡上扬趋势，通信、电子、半导体等成长型行业表现突出。尽管海外不确定性因素仍存，但国内政策支持为市场提供了底线支撑。投资者应关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向，短线可布局通信设备、半导体、IT服务及军工电子等板块。