20240530-国联证券-_2024—2025年节能降碳行动方案_点评_控_改_增_并举_关注供给出清行业_4页_960kb

投资策略│策略点评

国务院公布《2024—2025年节能降碳行动方案》，进一步明确“十四五”节能降碳目标，总体要求主要包括：2024年单位GDP能耗和二氧化碳排放分别降低25%和39%左右，规模以上工业单位增加值能耗降低35%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约13亿吨；2025年非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造同样形成节能量5000万吨标准煤、减排13亿吨二氧化碳，力求完成约束性指标。

方案目的强调“降碳”与“控能耗”并重，并与“新质生产力”和“供给侧改革”相结合。其主要抓手包括：控制新增产能，改造传统产能，布局新能源产能。关注领域包括钢铁、化工、有色金属等行业限制新增产能，建筑和交通运输领域的节能改造。

政策落地预计将带来显著影响，产业重点转向供给出清底部行业，包括铜、铝、锡、建筑装饰、公共交通、风机、日化、铁路、传统发电设备等行业，具有投资机会。

风险提示包括宏观经济变化、政策效果不及预期、风险偏好下降等因素。

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