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债券市场每日信息总结（2015-09-11）

一、国内资讯

1.1 CPI与通胀数据

• 8月CPI同比上涨2.0%，环比上涨0.5%。
• 城市和农村CPI涨幅分别为2.0%和1.8%，食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.1%。
• 消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.2%。
• 1-8月平均CPI同比上涨1.4%，显示经济温和通胀态势。

1.2 央行逆回购操作

• 央行于9月10日进行800亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.35%。
• 此次操作旨在维持市场流动性，稳定市场预期。

1.3 境外央行进入银行间外汇市场

• 中国允许境外央行直接进入银行间外汇市场，推动人民币国际化。
• 此举有助于境外机构在储备中纳入人民币资产，进一步提升人民币的国际地位。

1.4 离岸人民币汇率波动

• 离岸人民币对美元汇率在短时间内上涨1%，创四周最大涨幅。
• 疑似中国央行干预市场，以遏制人民币贬值预期，缩小境内外汇差。

1.5 上海国家级开发区转型

• 上海发布政策促进国家级经济技术开发区转型升级。
• 鼓励混改、产业转移及科技创新，推动开发区品牌化发展。
• 支持开发区与“长江经济带”沿线合作，实现产城融合。

1.6 消费对经济增长贡献率

• 2015年上半年，消费对中国经济增长贡献率达60%。
• 消费成为经济增长的主要驱动力，政府正通过政策优化消费环境，释放消费潜力。

二、海外资讯

2.1 标普下调亚太地区经济预期

• 标普因对中国市场稳定性担忧，下调亚太地区2015年经济增长预期至5.4%。
• 预计亚洲货币将面临贬值压力，中国2015年增长预期为6.8%，2016年下调至6.3%。

2.2 澳大利亚就业数据超预期

• 澳大利亚8月就业人数环比增长17,400人，高于预期。
• 失业率降至6.2%，劳动参与率略有下降。
• 市场预期澳大利亚央行可能暂停进一步降息。

2.3 日本央行政策调整建议

• 日本经济顾问山本幸三建议在10月30日政策会议上进一步放松货币政策，扩大宽松规模至少10万亿日元。
• 建议发行新政府债券以支持财政扩张。

2.4 巴西主权评级下调

• 标普将巴西主权评级降至BB+，展望负面。
• 巴西面临经济疲软、财政困难及政治危机，降评可能影响其融资能力及新兴市场信心。

三、公司要闻

3.1 镇江国投重大资产重组

• 镇江国投进行或拟进行资产重组，涉及资产划入、划出及股权收购。
• 相关债券包括13镇国投MTN1、13镇国投MTN2等。

3.2 陆家嘴集团股权划转

• 上海市浦东新区国资委将陆家嘴集团持有的70.56亿元股权无偿划转至上海国际集团。
• 相关债券包括14陆金开MTN001、14陆金开MTN002等。

3.3 中诚信国际关注珠海中富风险

• 珠海中富面临债券违约、贷款无法偿还、中期票据加速到期等多重风险。
• 公司资产已被抵押，若无法偿还债务，可能导致资产被查封或冻结，影响持续经营。

四、新券发行和昨日市场

4.1 新券发行预案

• 9月11日发行债券：

  • 阳泉煤业发行超短期融资券，发行量20亿，主体评级AAA。
  • 山东省商业集团发行超短期融资券，发行量15亿，主体评级AA+。
  • 桑德环境资源发行超短期融资券，发行量3亿，主体评级AA。
  • 天津保税区投资集团发行超短期融资券，发行量10亿，主体评级AA+。
  • 厦门港务发行超短期融资券，发行量10亿，主体评级AAA。
  • 雅砻江流域水电公司发行超短期融资券，发行量10亿，主体评级AAA。
  • 北京华联发行超短期融资券，发行量4亿，主体评级AA。

• 9月14日-17日发行债券：

  • 中国华能发行一般短期融资券，发行量40亿，主体评级AAA。
  • 云南省能源投资集团发行一般短期融资券，发行量7亿，主体评级AAA。
  • 江苏南通三建发行一般中期票据，发行量5亿，主体评级AA-。
  • 其他公司如重庆市国有文化资产公司、黑牡丹集团等也发布相关债券发行计划。

4.2 市场概况

• 国债：14附息国债29、14附息国债21、14附息国债24为最活跃个券。
• 金融债：14国开27、14国开25、14国开29为最活跃个券。
• 企业债：10萍乡城投债、12西江债、13太仓城投债为最活跃个券。
• 中短期票据：14常州投资MTN002、15电网CP001、15中电投SCP001为最活跃个券。

五、国外主要经济金融数据

• LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、NYMEX原油价格走势、波罗的海干散货指数、人民币NDF走势、EMBI全球核心指数、EMBI主权信用利差指数、标普500波动率指数、美国BBB级公司债利差、美国30年住房按揭利率、CRB金属指数、欧元区存款与回购利率差、欧元互换与银行间基准利率差、欧元/美元基准掉期、欧洲央行隔夜银行存款利率等数据均显示市场波动及经济基本面变化。

信用评分说明

• 信用评分以主体评分为主，债券条款为补充。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 评分基于公司行业现状、治理结构、财务状况等综合因素，考虑还款顺序与担保情况。

信用评分原则

• 评分遵循客观、公正、审慎原则，基于可得公开信息进行信用分析。
• 评分不涵盖B以下级别债券，未来如有B以下债券将进行跟踪调整。

研究团队简介

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA，专注于信用债研究。
• 张超：中投证券研究总部债券分析师，经济学硕士，CFA，主要研究信用债。

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