20150911-财达证券-晨会纪要_43页_289kb

晨会纪要 2015-09-11 总结

【市场回顾】

2015年9月11日，沪深两市早盘大幅跳空低开，随后部分权重股和题材股震荡上行，带动股指小幅冲高，一度站上3200点。午后卖盘增加，指数震荡回落，并于尾盘跳水，最终沪指以一颗上影线略长的阳十字星报收，跌幅为1.39%，成交量较前一交易日有所萎缩。

主要板块表现：

• 涨幅居前的板块包括：船舶、银行、在线旅游、新疆、养殖业、福建自贸区等。
• 跌幅居前的板块包括：交运设备、酒店餐饮、中韩自贸区、采掘、券商等。

【后市展望】

市场整体处于弱平衡状态，尽管成交缩量，但跌幅有限。权重蓝筹股的估值引力和维稳因素预计将继续带动市场反弹。建议投资者继续布局蓝筹板块。

【行业评论】

电子行业（代码：270000）

• 评级：标配
• 核心内容：
  • LED照明市场自2012年起逐步渗透，技术提升和生产效率提高使产品价格下降，实现对白炽灯和节能灯的替代。
  • 2012-2014年市场爆发导致大量新企业进入，引发“价格战”，但2015年上半年产品出现负增长，行业开始分化。
  • 随着市场逐步成熟，消费者开始关注产品品质和性能，高附加值产品如平面灯、路灯等增长显著，平面灯较2014年上半年增长129%。
  • 产品竞争由“拼价格”转向“拼性价比”，低水平价格战不再是唯一手段，企业产能扩张和销售变化将带来进一步分化。
  • 建议关注阳光照明（600261）、三安光电（600703）等优质公司。

【公司评论】

江淮汽车（600418）

• 评级：买入
• 核心内容：
  • 8月销售各类车型4.34万辆，同比增长68.7%。
  • SUV销量增长434%，MPV增长10%，卡车增长26.2%，轿车销量小幅下降。
  • 公司主力产品全部实现正增长，新产品S2上市将巩固其行业龙头地位。
  • 纯电动车销量稳定在千台以上，有助于提升估值。
  • 预计2015-2016年EPS分别为0.71元、1.05元，维持“买入”评级。

海印股份（000861）

• 评级：增持
• 核心内容：
  • 上海周浦海印又一城项目于9月8日举行奠基仪式，项目位于迪士尼主题公园辐射区。
  • 项目预计2017年实现对外租售和文娱运营，将受益于迪士尼带来的机遇。
  • 预计2015-2016年EPS分别为0.25元、0.28元，维持“增持”评级。

湖南发展（000722）

• 评级：增持
• 核心内容：
  • 湖南省最大水利发电企业，2015年上半年受来水量影响，发电量小幅下滑但仍符合预期。
  • 健康产业和水电业务稳步推进，积极进行外延扩张。
  • 预计2015-2016年EPS分别为0.35元、0.38元，公司股价具备一定的安全边际，维持“增持”评级。

舒泰神（300204）

• 评级：买入
• 核心内容：
  • 公司发布限制性股权激励计划，覆盖中高层核心人才。
  • 解锁条件为2015-2017年净利润增长不低于20%、30%、40%。
  • 公司上半年净利润增速为24%，仍保持稳定增长。
  • 新产品曲司氯铵为治疗尿失禁最有效的M受体拮抗剂，将为公司带来新利润点。
  • 预计15-17年EPS分别为0.7元、0.88元、1.1元，维持“买入”评级。

【今日要闻】

• 二三线城市国际学校面临办学困局。
• 8月CPI上涨至2%，货币政策或不受影响。
• 网贷平台遭突查，P2P行业面临整治。
• 银行业首家所有客户均可申请的线上贷款产品推出。
• 前8月汽车产销量出现负增长。
• 离岸人民币汇率大幅上升。
• 地方债定价趋向市场化。
• 46个项目入选智能制造试点示范名单。
• “十三五”规划征集公众意见超过万条。
• 围绕京津冀布局物流系统。

【停牌公告】

【公告停牌】

• 国投双债A：派发现金红利0.04元/10份，停牌1小时。
• 万家强债：派发现金红利0.29元/10份，停牌1小时。

【特殊停牌】

• 零七股份、深赤湾A、深天地A、招商地产、宝安地产、康达尔、长城电脑、*ST金路、烯碳新材、江南红箭、广弘控股、万泽股份、*ST海龙、大连友谊、建新矿业、炼石有色、*ST酒鬼、银河投资、陕西金叶、天山纺织、方大化工、中信国安、华茂股份、高鸿股份、五粮液、新希望、大连国际、华联股份、中鼎股份、法尔胜、*ST星美、东凌粮油、航天科技、*ST霞客、冠福股份、南洋股份、大立科技、合力泰、恒康医疗、三力士、合兴包装、安妮股份、天威视讯、奥特佳、威华股份、帝龙新材、彩虹精化、升达林业、长高集团、天马精化、金利科技、凯撒股份、长江润发、兴森科技、江苏神通、棕榈园林、杰瑞股份、太极股份、卓翼科技、亚太药业、东山精密、双塔食品、宝馨科技、泰亚股份、金安国纪、华昌达、和晶科技、宜通世纪、邦讯技术、中科国信、中海阳、首都在线、环拓科技、博雅英杰、创世生态、三众能源、易所试、四维传媒、欧萨咨询等公司因筹划重大事项停牌。

【总结】

核心内容

• 市场整体表现疲软，但权重蓝筹股可能带动反弹。
• LED照明行业进入成熟阶段，产品由“拼价格”转向“拼性价比”。
• 江淮汽车销售表现强劲，新产品S2有助于巩固其龙头地位。
• 海印股份和湖南发展受益于迪士尼及水电业务，具有增长潜力。
• 舒泰神的股权激励计划和新产品为公司带来增长动力。
• 多家公司因筹划重大事项停牌，涉及并购、重组、资产收购等。

主要观点

• 市场弱平衡，权重蓝筹股有维稳作用。
• LED照明行业进入理性增长阶段，高附加值产品增速显著。
• 江淮汽车、海印股份、湖南发展和舒泰神具有投资价值。
• 多家公司停牌，可能涉及重大资产重组或战略调整。

关键信息

• 沪指下跌45.20点，跌幅1.39%，深成指下跌195.48点，跌幅1.84%。
• LED照明行业产品价格下降，高附加值产品增速显著。
• 江淮汽车8月销量增长68.7%，SUV增长434%。
• 海印股份和湖南发展预计受益于迪士尼和水电业务。
• 舒泰神发布股权激励计划，预计实现高增长。
• 多家公司因重大事项停牌，可能涉及并购、重组、资产收购等。