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钢材产业期现日报总结

核心内容概览

本报告提供了2026年1月12日钢材、铁矿石、焦炭、硅铁及硅锰的期现市场数据与分析，涵盖价格、成本、利润、供需、库存及市场观点等关键信息。

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钢材市场分析

价格及价差

• 螺纹钢：
  • 华东现货：3290元/吨，环比下跌30元，基差201元/吨。
  • 华北现货：3200元/吨，环比下跌10元，基差111元/吨。
  • 华南现货：3280元/吨，环比下跌20元，基差191元/吨。
  • 05合约：3144元/吨，环比下跌43元，基差146元/吨。
  • 10合约：3196元/吨，环比下跌39元，基差94元/吨。
  • 01合约：3089元/吨，环比下跌41元，基差201元/吨。
• 热卷：
  • 华东现货：3270元/吨，环比下跌20元，基差15元/吨。
  • 华北现货：3190元/吨，环比下跌20元，基差-65元/吨。
  • 华南现货：3280元/吨，环比下跌20元，基差-38元/吨。
  • 05合约：3294元/吨，环比下跌38元，基差15元/吨。
  • 10合约：3318元/吨，环比下跌35元，基差-48元/吨。
  • 01合约：3255元/吨，环比下跌44元，基差15元/吨。

成本和利润

• 钢坯价格：2980元/吨，环比持平。
• 板坯价格：3730元/吨，环比持平。
• 江苏电炉螺纹成本：3215元/吨，环比上涨3元。
• 江苏转炉螺纹成本：3215元/吨，环比下跌17元。
• 华东螺纹利润：20元/吨，环比下跌2元。
• 华北螺纹利润：-90元/吨，环比上涨28元。
• 华南螺纹利润：220元/吨，环比下跌2元。
• 东南亚-中国价差：91元/吨，环比持平。

供给

• 日均铁水产量：229.0万吨，环比上涨1.6万吨，涨幅0.7%。
• 五大品种钢材产量：818.6万吨，环比上涨3.4万吨，涨幅0.4%。
• 螺纹产量：191.0万吨，环比上涨2.8万吨，涨幅1.5%。
• 电炉产量：32.8万吨，环比上涨2.0万吨，涨幅6.6%。
• 转炉产量：158.3万吨，环比上涨0.8万吨，涨幅0.5%。
• 热卷产量：305.5万吨，环比上涨1.0万吨，涨幅0.3%。

库存

• 五大品种钢材库存：1253.9万吨，环比上涨21.8万吨，涨幅1.8%。
• 螺纹库存：438.1万吨，环比上涨16.1万吨，涨幅3.8%。
• 热卷库存：368.1万吨，环比下跌2.8万吨，跌幅0.8%。

成交与需求

• 建材成交量：8.9万吨，环比上涨0.5万吨，涨幅6.6%。
• 五大品种表需：796.8万吨，环比下跌44.2万吨，跌幅5.3%。
• 螺纹钢表需：175.0万吨，环比下跌25.5万吨，跌幅12.7%。
• 热卷表需：308.3万吨，环比下跌2.4万吨，跌幅0.8%。

钢材观点

• 表需季节性下降明显，螺纹表需降幅较大。
• 库存即将进入淡季累库走势，螺纹库存转为累库，后期库存压力增大。
• 热卷供需差不大，产量略低于表需，库存维持去库。
• 现实需求偏弱，价格对弱需求定价充分。
• 节前关注政策对钢材需求预期的影响。
• 12月钢价横盘，受原料价格波动影响。
• 钢材减产较多，向下驱动不强；但5月合约需求预期偏弱，抑制价格上涨空间。
• 向上弹性关注原料供应端变化。
• 整体维持1月区间震荡判断，螺纹钢5月合约波动参考3050-3250元；热卷波动参考3200-3350元。

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铁矿石产业期现日报总结

价格及价差

• 卡粉：886.0元/吨，环比上涨2.2元，涨幅0.2%。
• PB粉：880.9元/吨，环比上涨1.1元，涨幅0.1%。
• 巴混粉：882.0元/吨，环比上涨1.1元，涨幅0.1%。
• 金布巴粉：917.7元/吨，环比上涨1.1元，涨幅0.1%。
• 05合约基差：71.5元/吨，环比上涨0.7元，涨幅1.0%。
• 05合约基差（PB粉）：66.4元/吨，环比下跌0.4元，跌幅0.6%。
• 05合约基差（巴混粉）：67.5元/吨，环比下跌0.4元，跌幅0.6%。
• 05合约基差（金布巴粉）：103.2元/吨，环比下跌0.4元，跌幅0.4%。
• 5-9价差：21.5元/吨，环比上涨0.5元，涨幅2.4%。
• 1-5价差：37.5元/吨，环比下跌7.5元，跌幅16.7%。

现货价格与价格指数

• 日照港卡粉：915.0元/吨，环比上涨2.0元，涨幅0.2%。
• 日照港PB粉：822.0元/吨，环比上涨1.0元，涨幅0.1%。
• 日照港巴混粉：857.0元/吨，环比上涨1.0元，涨幅0.1%。
• 日照港金布巴粉：767.0元/吨，环比上涨1.0元，涨幅0.1%。
• 新交所62%Fe掉期：108.3美元/吨，环比上涨0.5美元，涨幅0.5%。

供给

• 45港到港量：2756.4万吨，环比上涨155.0万吨，涨幅6.0%。
• 全球发运量：3213.7万吨，环比下跌463.4万吨，跌幅12.6%。
• 全国月度进口总量：11054.0万吨，环比下跌76.9万吨，跌幅0.7%。

需求

• 247家钢厂日均铁水：229.5万吨，环比上涨2.1万吨，涨幅0.9%。
• 45港日均疏港量：323.3万吨，环比下跌1.9万吨，跌幅0.6%。
• 全国生铁月度产量：6234.3万吨，环比下跌320.6万吨，跌幅4.9%。
• 全国粗钢月度产量：6987.1万吨，环比下跌212.6万吨，跌幅3.0%。

库存变化

• 45港库存：16275.26万吨，环比上涨304.4万吨，涨幅1.9%。
• 247家钢厂进口矿库存：8989.6万吨，环比上涨43.0万吨，涨幅0.5%。
• 64家钢厂库存可用天数：19.0天，环比下跌1.0天，跌幅5.0%。

铁矿石观点

• 基本面格局转向供需双弱，价格顶部受高库存压制，下方有钢厂补库预期支撑。
• 供应端：全球发运量环比回落，矿山财年冲量基本结束，未来关注南半球天气。
• 需求端：铁水产量延续复产态势，且复产速度加快。
• 库存端：港口库存大幅累库，钢厂补库需求回暖。
• 政策方面：保障电厂长协煤炭供应仍是主基调，有消息显示陕西某地因电煤保供不力，26处煤矿被调出保供名单。
• 策略方面：建议逢低做多，关注多焦煤空焦炭套利。

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焦炭产业期现日报总结

价格及价差

• 山西准一级湿地焦（仓单）：1511元/吨，环比持平。
• 蒙5#原煤（仓单）：1213元/吨，环比上涨33元，涨幅2.8%。
• 焦炭05合约：1748元/吨，环比上涨17元，涨幅1.0%。
• 焦炭09合约：1828元/吨，环比上涨10元，涨幅0.5%。
• J05-J09价差：-74元/吨，环比下跌2元，跌幅16.7%。
• 钢联焦化利润：-54元/吨，环比下跌11元，跌幅35.2%。

成本及利润

• 兰炭：陕西：760.0元/吨，环比持平。
• 生产成本：内蒙：5492.0元/吨，环比持平。
• 生产成本：青海：5831.0元/吨，环比持平。
• 生产成本：宁夏：5433.0元/吨，环比持平。
• 生产利润：内蒙：-192.0元/吨，环比下跌50元，跌幅35.2%。
• 生产利润：宁夏：-113.0元/吨，环比下跌50元，跌幅79.4%。

供给

• 全样本焦化厂日均产量：63.6万吨，环比上涨0.9万吨，涨幅1.4%。
• 247家钢厂日均产量：46.9万吨，环比上涨0.1万吨，涨幅0.1%。

需求

• 硅铁需求量：1.9万吨，环比上涨0.1万吨，涨幅0.1%。
• 247家钢厂日均铁水产量：229.5万吨，环比上涨2.1万吨，涨幅0.9%。
• 高炉开工率：79.3%，环比上涨0.4%，涨幅0.5%。
• 钢联五大材产量：818.6万吨，环比上涨3.4万吨，涨幅0.4%。
• 河钢招标价：5760.0元/吨，环比上涨100元，涨幅1.8%。

库存变化

• 硅铁库存（60家样本企业）：6.9万吨，环比上涨0.5万吨，涨幅7.1%。
• 下游硅铁可用天数：15.4天，环比下跌0.4天，跌幅2.5%。

焦炭观点

• 上周焦炭期货震荡上涨，主力2605合约收盘于1748元/吨。
• 现货端：1月1日零时焦炭第4轮提降落地，港口价格反弹。
• 供应端：焦化利润承压，开工回升。
• 需求端：钢厂复产，铁水产量回升，钢价低位反弹。
• 库存端：港口、钢厂累库，焦化厂去库，整体库存中位略增。
• 策略方面：建议逢低做多，关注多焦煤空焦炭套利。

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硅铁产业期现日报总结

现货价格及价差

• 硅铁主力合约收盘价：5632.0元/吨，环比下跌36.0元，跌幅0.6%。
• 硅铁721FeSi内蒙现货：5300.0元/吨，环比下跌50.0元，跌幅0.9%。
• 硅铁721FeSi青海现货：5300.0元/吨，环比持平。
• 硅铁721FeSi宁夏现货：5320.0元/吨，环比下跌50.0元，跌幅0.9%。
• 硅铁721FeSi甘肃现货：5300.0元/吨，环比持平。
• 硅铁721FeSi市场价-河南：5900.0元/吨，环比下跌50.0元，跌幅0.8%。
• 硅铁721FeSi市场价-江苏：5750.0元/吨，环比持平。
• 硅铁721FeSi市场价-天津：5800.0元/吨，环比下跌50.0元，跌幅0.9%。
• 硅铁721FeSi天津港出口价格：1025.0美元/吨，环比持平。

成本及利润

• 兰炭：陕西：760.0元/吨，环比持平。
• 生产成本：内蒙：5492.0元/吨，环比持平。
• 生产成本：青海：5831.0元/吨，环比持平。
• 生产成本：宁夏：5433.0元/吨，环比持平。
• 生产利润：内蒙：-192.0元/吨，环比下跌50元，跌幅35.2%。
• 生产利润：宁夏：-113.0元/吨，环比下跌50元，跌幅79.4%。

供给

• 硅铁产量：9.9万吨，环比持平。
• 硅铁生产企业开工率：29.6%，环比上涨0.1%，涨幅0.3%。

需求

• 硅铁需求量：1.9万吨，环比上涨0.1万吨，涨幅0.7%。
• 247家钢厂日均铁水产量：229.5万吨，环比上涨2.1万吨，涨幅0.9%。

库存变化

• 硅铁库存（60家样本企业）：6.9万吨，环比上涨0.5万吨，涨幅7.1%。
• 下游硅铁可用天数：15.4天，环比下跌0.4天，跌幅2.5%。

硅铁观点

• 供需边际改善，成本端增矿支撑。
• 供应端：本周产量小幅回落，处于历史同期中性偏高水平。
• 内需保持稳定，去年年底产能有所放缓，短期钢厂仍有增长空间。
• 宁夏个别工厂枪修，库存压力凸显。
• 广西贵州降电潮尚未落实，炼钢需求方面，铁水延复增产。
• 钢厂盈利率有所回落，1月铁水产量预计均值在2307万吨左右。
• 厂家维持出货稳定，未来钢厂业绩有望持续向上。

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硅锰产业期现日报总结

现货价格及价差

• 硅锰主力合约收盘价：5904.0元/吨，环比上涨12.0元，涨幅0.2%。
• 硅锰FeMn65Si17内蒙古现货：5700.0元/吨，环比下跌50.0元，跌幅0.9%。
• 硅锰FeMn65Si17广西现货：5750.0元/吨，环比下跌50.0元，跌幅0.9%。
• 硅锰FeMn65Si17宁夏现货：5630.0元/吨，环比下跌20.0元，跌幅0.4%。
• 硅锰FeMn65Si17贵州现货：5700.0元/吨，环比下跌50.0元，跌幅0.9%。
• 内蒙-主力价差：-204.0元/吨，环比下跌62.0元，跌幅43.7%。
• 广西-主力价差：-154.0元/吨，环比下跌62.0元，跌幅67.4%。

成本及利润

• 天津港南非苯磺酸Mn36.5%：35.8元/吨度，环比持平。
• 天津港澳大利亚产Mn45%：42.0元/吨度，环比持平。
• 天津港加蓬产Mn44.5%：43.0元/吨度，环比持平。
• 生产成本：内蒙：5839.7元/吨，环比持平。
• 生产成本：西南：6236.3元/吨，环比上涨8.5元，涨幅0.1%。
• 生产利润：内蒙：-139.7元/吨，环比下跌50元，跌幅55.8%。

锰矿供应

• 锰矿发运量：117.4万吨，环比上涨32.2万吨，涨幅37.8%。
• 锰矿到港量：59.9万吨，环比上涨19.1万吨，涨幅46.8%。
• 锰矿疏港量：64.5万吨，环比上涨8.8万吨，涨幅15.8%。

锰矿库存

• 锰矿港口库存：438.9万吨，环比下跌7.9万吨，跌幅1.8%。

需求

• 硅锰需求量：11.6万吨，环比上涨0.1万吨，涨幅0.7%。
• 硅锰：6517：采购量：河钢集团：1.5万吨，环比下跌0.1万吨，跌幅8.1%。

库存变化

• 63家样本企业库存：38.3万吨，环比下跌1.1万吨，跌幅2.8%。
• 硅锰库存平均可用天数：16天，环比持平。

硅锰观点

• 供需边际改善，成本端增矿亦有支撑。
• 供应端：本周产量小幅回落，处于历史同期中性偏高水平。
• 内需保持稳定，去年年底产能有所放缓，短期钢厂仍有增长空间。
• 宁夏个别工厂枪修，库存压力凸显。
• 广西贵州降电潮尚未落实，炼钢需求方面，铁水延复增产。
• 钢厂盈利率有所回落，1月铁水产量预计均值在2307万吨左右。
• 厂家维持出货稳定，未来钢厂业绩有望持续向上。

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数据来源与免责声明

• 钢材、铁矿石、焦炭、硅铁、硅锰数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、广发期货发展研究中心/研究所。
• 免责声明：本报告中的信息来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但不保证其准确性及完整性。报告反映研究人员的不同观点，不构成买卖建议，投资者据此投资，风险自担。未经授权不得发布、复制或引用。