20240227-东兴证券-农林牧渔行业周观点（2024年第8周）_节后猪价持续下行_产能维持去化趋势_12页_1mb

农林牧渔行业：节后猪价持续下行，产能维持去化趋势

核心观点

• 生猪养殖：猪价持续下行，产能去化趋势明显，预计2024年上半年可能见到价格拐点，下半年有望全面改善。推荐关注出栏弹性好、成本控制优的养殖企业。
• 饲料动保：玉米价格震荡走强，豆粕价格持续下行，头部企业凭借成本优势有望提升市占率。推荐海大集团。

重点子行业情况

1. 生猪养殖：猪价下跌6.61%，屠宰企业需求低迷；仔猪价格上涨8.36%，但高价成交有限；能繁母猪存栏环比下滑0.76%和0.52%。
2. 饲料动保：玉米价格环比涨0.42%，豆粕环比跌0.95%；非瘟疫苗若正式落地，将打开行业成长空间，推荐关注相关企业普莱柯、生物股份、科前生物等。
3. 种植种业：中央一号文件支持种业振兴，转基因种子产业化加速，推荐隆平高科、大北农。
4. 白羽肉鸡养殖：毛鸡价震荡，鸡苗价格下行，建议关注种鸡端及全产业链企业。

市场表现回顾

• 申万子行业涨跌幅：渔业（9.95%）、饲料（4.73%）、农产品加工（3.75%）领涨。
• 个股表现：傲农生物、天山、绿康生化涨幅居前；巨星农牧、圣农发展跌幅居后。

重点推荐标的

重点推荐：
牧原股份、天康生物、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份、中宠股份、佩蒂股份
建议关注：
非瘟疫苗进展及宠物食品龙头。

风险提示

• 畜禽价格波动
• 极端天气与动物疫病影响
• 行业未来3-6个月无重大事件。