20171116-长城证券-10月海外动态点评_美国核心CPI创半年新高_6页_795kb

美国核心CPI创半年新高分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年11月16日，由长城证券金融研究所分析师汪毅撰写，研究助理李翕然协助。报告主要分析了2017年10月美国消费者物价指数（CPI）及核心CPI数据，探讨其对市场的影响。

主要观点

• CPI数据表现：10月美国CPI环比增长0.1%，同比上涨2%，与市场预期一致。
• 核心CPI表现：10月美国核心CPI环比增长0.2%，同比上涨1.8%，均高于前值，创近六个月新高。
• 能源价格回落：10月美国能源CPI环比下降1%，同比下滑3.9%，显示能源价格压力有所缓解。
• 通胀疲软：尽管核心CPI超预期，但整体通胀仍显疲软，主要由于非农就业薪资增速乏力等因素。
• 市场反应：CPI数据公布后，美元指数一度跌至10月20日以来新低93.4017，随后回升；COMEX黄金小幅回落但最终收复失地。
• 美联储加息预期：10月CPI数据公布后，市场预期美联储12月份加息25个基点的概率达到100%。

关键信息

CPI与核心CPI数据

能源价格变化

市场反应

• 美元指数：在CPI数据公布后跳水至93.4017，随后回升。
• COMEX黄金：小幅回落，但最终收复失地。
• 美联储加息预期：市场对12月份加息25个基点的预期达到100%。

图表目录

• 图1：CPI符合预期
• 图2：核心CPI同比超预期
• 图3：平均时薪增速乏力
• 图4：能源CPI大幅回落
• 图5：COMEX黄金先跌后涨
• 图6：美元指数探底回升

研究员信息

• 汪毅：长城证券金融研究所所长助理、宏观策略部经理、首席宏观策略分析师，具有十年证券研究经验，曾任职联合证券、国金证券，多次获得分析师奖项。
• 李翕然：早稻田大学国际关系学硕士，2017年加入长城证券，任宏观策略组研究员。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

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