20260311-国金期货-菜粕期货日报_3页_611kb

菜粕期货日报总结

核心内容

本报告为2026年3月11日的菜粕期货日报，由研究员陈博撰写，分析了当日菜粕期货市场的行情、现货市场情况、影响因素及未来走势。

1. 期货市场表现

• 主力合约：郑商所菜粕主力合约（RM.CZC）当日开盘价为2404元/吨，收盘价为2480元/吨，较上一交易日上涨3.25%。
• 价格波动：日内最高价2483元/吨，最低价2404元/吨。
• 成交量与持仓量：当日成交量为1,001,478手，持仓量为652,140手。
• 分时图：附有当日菜粕主力合约分时图，反映价格走势变化。

2. 现货市场情况

• 现货价格：3月11日全国菜粕现货均价为2662.63元/吨。
• 基差分析：对应期货主力合约基差约为183元/吨，现货价格高于期货价格，表明现货市场相对偏强。
• 市场预期：基差结构显示市场对远期供需宽松已有预期，但当前现货端仍具支撑。

3. 影响因素分析

3.1 相关品种联动

• 豆粕上涨：当日大商所豆粕主力合约上涨3.58%，豆粕与菜粕的饲用替代属性推动菜粕价格上涨。
• 价差变化：菜粕与豆粕现货价差为-618元/吨，处于近年偏低水平，显示菜粕性价比优势有所收敛。

3.2 供需面情况

• 供应端：一季度澳籽持续到港，华南地区压榨逐步恢复，供应压力明显。
• 需求端：当前处于水产消费淡季，需求端缺乏明显增量，基本面无明显利好。
• 上涨原因：今日上涨主要受宏观情绪及豆粕联动影响，而非基本面驱动。

4. 行情展望

• 短期走势：受宏观情绪及豆粕联动影响，菜粕短期偏强运行。
• 基本面分析：供应端进口菜籽到港量充足，需求端水产旺季尚未启动，刚需支撑有限。
• 上涨持续性：后续上涨持续性不足，预计短期将维持高位震荡。
• 中期趋势：中期仍存下行压力，市场需关注供需变化及宏观环境的进一步演变。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

关键信息总结

主要观点

• 菜粕期货短期受宏观情绪及豆粕联动影响偏强，但基本面宽松格局未改。
• 现货价格高于期货价格，反映市场对现货的支撑，但期货贴水结构显示远期预期偏弱。
• 供应端压力较大，需求端缺乏明显支撑，上涨持续性不足。
• 建议投资者关注宏观政策变化及豆粕价格走势，谨慎操作。