> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕期货日报总结 ## 核心内容 本报告为2026年3月11日的菜粕期货日报，由研究员陈博撰写，分析了当日菜粕期货市场的行情、现货市场情况、影响因素及未来走势。 --- ## 1. 期货市场表现 - **主力合约**：郑商所菜粕主力合约（RM.CZC）当日开盘价为2404元/吨，收盘价为2480元/吨，较上一交易日上涨3.25%。 - **价格波动**：日内最高价2483元/吨，最低价2404元/吨。 - **成交量与持仓量**：当日成交量为1,001,478手，持仓量为652,140手。 - **分时图**：附有当日菜粕主力合约分时图，反映价格走势变化。 --- ## 2. 现货市场情况 - **现货价格**：3月11日全国菜粕现货均价为2662.63元/吨。 - **基差分析**：对应期货主力合约基差约为183元/吨，现货价格高于期货价格，表明现货市场相对偏强。 - **市场预期**：基差结构显示市场对远期供需宽松已有预期，但当前现货端仍具支撑。 --- ## 3. 影响因素分析 ### 3.1 相关品种联动 - **豆粕上涨**：当日大商所豆粕主力合约上涨3.58%，豆粕与菜粕的饲用替代属性推动菜粕价格上涨。 - **价差变化**：菜粕与豆粕现货价差为-618元/吨，处于近年偏低水平，显示菜粕性价比优势有所收敛。 ### 3.2 供需面情况 - **供应端**：一季度澳籽持续到港，华南地区压榨逐步恢复，供应压力明显。 - **需求端**：当前处于水产消费淡季，需求端缺乏明显增量，基本面无明显利好。 - **上涨原因**：今日上涨主要受宏观情绪及豆粕联动影响，而非基本面驱动。 --- ## 4. 行情展望 - **短期走势**：受宏观情绪及豆粕联动影响，菜粕短期偏强运行。 - **基本面分析**：供应端进口菜籽到港量充足，需求端水产旺季尚未启动，刚需支撑有限。 - **上涨持续性**：后续上涨持续性不足，预计短期将维持高位震荡。 - **中期趋势**：中期仍存下行压力，市场需关注供需变化及宏观环境的进一步演变。 --- ## 风险提示 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。 --- ## 关键信息总结 | 项目 | 内容 | |------|------| | 期货主力合约 | RM.CZC | | 开盘价 | 2404元/吨 | | 收盘价 | 2480元/吨 | | 涨跌幅 | +3.25% | | 现货均价 | 2662.63元/吨 | | 基差 | 183元/吨 | | 豆粕涨幅 | +3.58% | | 菜粕与豆粕价差 | -618元/吨 | | 供应端 | 澳籽到港充足，华南压榨恢复 | | 需求端 | 水产消费淡季，需求不足 | | 短期趋势 | 高位震荡 | | 中期趋势 | 下行压力 | --- ## 主要观点 - 菜粕期货短期受宏观情绪及豆粕联动影响偏强，但基本面宽松格局未改。 - 现货价格高于期货价格，反映市场对现货的支撑，但期货贴水结构显示远期预期偏弱。 - 供应端压力较大，需求端缺乏明显支撑，上涨持续性不足。 - 建议投资者关注宏观政策变化及豆粕价格走势，谨慎操作。