口腔医疗行业报告：口中有真“利”，发展迎新机-20200911-中航证券-22页_1mb

口腔医疗行业报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国口腔医疗行业的市场运行情况、市场需求变化、供给能力提升、支付能力增强以及投资展望，指出行业正处于快速增长阶段，具有广阔的发展前景。

主要观点

• 市场规模持续扩大：2017年口腔医疗市场规模为880亿元，2018年增长至960亿元，预计2019年突破1000亿元，2024年或将达1750亿元。十年年复合增长率达14.54%。
• 盈利能力优异：2018年口腔医院盈余占比为11.48%，在19类专科医院中排名第二，高于专科医院平均盈余占比。
• 国民口腔意识觉醒：根据2017年第四次全国口腔健康流行病学统计，84%国民对口腔健康持积极态度，口腔健康知识知晓率超60%。
• 人口老龄化推动需求：65岁以上人群患龋率高达98%，平均龋齿数量为13.33颗，人口老龄化趋势将刺激口腔疾病治疗及预防需求。
• 供给端质与量齐升：口腔医师及助理医师数量持续增长，高学历占比逐年提升，医师资源质量显著改善。
• 政策利好行业发展：近年来出台多项支持性政策，推动口腔医疗行业规范化发展，鼓励社会资本进入医疗领域。
• 支付能力稳步提升：人均可支配收入及医疗支出持续增长，医保基金盈余稳定，为口腔医疗需求释放提供保障。
• 投资建议：口腔医疗行业供需快速增长，民营口腔医院成长能力突出，建议关注通策医疗等企业。
• 风险提示：行业存在政策风险及医疗事故风险。

关键信息

市场规模与结构

• 市场规模：2017年为880亿元，2018年为960亿元，2019年预计达1030亿元，2024年预计达1750亿元。
• 市场结构：
  • 综合医院口腔科占总市场规模的63%（2018年）。
  • 口腔专科医院占25%（2018年）。
  • 口腔诊所占12%（2018年）。
• 门诊客单价：2017年为412.21元，2018年为453.03元，保持稳定增长趋势。

医师资源与质量

• 口腔医师数量：2017年为18.90万人，2018年增长至21.70万人。
• 口腔助理医师数量：2017年为3.70万人，2018年增长至4.40万人。
• 医师学历结构：口腔医师及助理医师学历以本科和研究生为主，占比逐年提升。

政策与行业环境

• 鼓励政策：2014年规范医师多点执业，口腔医师可多点执业，提高行业供给能力。
• 口腔疾病规划：口腔疾病被纳入慢性疾病管理，推动口腔预防和治疗的普及。
• 民营医院发展：民营口腔医院数量持续增长，占口腔专科医院的76.20%（2017年）和79.39%（2018年）。

支付能力与医保

• 人均可支配收入：2019年城镇居民为42359元，农村居民为16021元，保持稳定增长。
• 医疗支出：2019年城镇居民医疗保健支出为2283元，农村居民为1421元，增速较快。
• 医保基金：2019年医保基金收入为23335亿元，支出为19946亿元，盈余稳定增长。

投资建议

• 投资方向：建议关注民营口腔医院，如通策医疗。
• 投资评级：
  • 上市公司：买入、持有、卖出。
  • 行业：增持、中性、减持。

风险提示

• 政策风险：行业政策变化可能影响行业发展。
• 医疗事故风险：医疗过程中的风险可能对行业造成影响。

分析师信息

• 分析师：沈文文，CFA。
• 执业证书号：S0640513070003。
• 联系方式：电话：010-59562524，邮箱：shenww@avicsec.com。

总结

中国口腔医疗行业正处于快速发展的黄金时期，市场需求与供给均呈现积极增长态势。随着国民口腔健康意识的提升、人口老龄化趋势的加强以及政策的持续支持，行业前景广阔。同时，支付能力的提升为行业增长提供了有力支撑，民营口腔医院在行业中的表现尤为突出，值得重点关注。