20221205-东兴证券-食品饮料行业_房地产融资政策变化催化_食品饮料盈利信心增强_8页_984kb

食品饮料行业总结

核心内容

2022年12月5日发布的行业报告指出，房地产融资政策的调整对食品饮料行业产生了积极影响。证监会允许符合条件的房地产企业实施重组上市，并支持房地产行业上市公司通过股份或现金方式购买涉房资产，这一系列政策将改善房企融资环境，增强市场对核心资产的盈利信心，从而推动食品饮料板块整体复苏。

报告预测，随着国家经济刺激政策的推进及疫情防控政策的优化，食品饮料需求将得到有力支撑，特别是餐饮产业链有望复苏，带动调味品、预制食品等子板块增长。白酒消费与房地产投资存在较强的相关性，若房地产投资改善，白酒消费也将同步提升。

主要观点

• 政策催化：房地产融资政策放宽，增强了市场对食品饮料核心资产的信心。
• 行业复苏预期：2023年食品饮料行业需求有望改善，整体复苏可期。
• 子板块机会：调味品、预制食品等与餐饮相关的子板块将受益于行业复苏。
• 白酒消费提振：房地产投资改善可能带动白酒消费增长，重点推荐贵州茅台、五粮液、古井贡酒等品牌。
• 个股推荐：安井食品、千味央厨、贵州茅台、五粮液、古井贡酒被重点推荐。

关键信息

市场表现

• 食品饮料子行业周涨幅：乳品 $13.99%$，啤酒 $9.43%$，食品 $7.91%$，白酒 $7.23%$，调味品 $7.02%$，软饮料 $6.34%$，其他酒类 $6.14%$，黄酒 $5.44%$，肉制品 $4.33%$。
• 酒类板块涨幅前五：ST舍得（$19.62%$）、百威亚太（$18.75%$）、重庆啤酒（$16.74%$）、口子窖（$16.74%$）、华润啤酒（$16.47%$）。
• 乳制品板块涨幅前五：熊猫乳品（$27.88%$）、三元股份（$24.12%$）、燕塘乳业（$23.75%$）、一鸣食品（$15.75%$）、妙可蓝多（$15.49%$）。
• 调味品板块涨幅前五：颐海国际（$41.39%$）、千禾味业（$13.72%$）、日辰股份（$10.67%$）、中炬高新（$8.19%$）、海天味业（$7.60%$）。

重点公司动态

• 双塔食品：完成工商变更登记，注册资本略有减少。
• 金种子酒：新华基金减持股份，持股比例降至 $4.00%$。
• 贵州茅台：茅台集团公司和茅台技术开发公司持股比例分别为 $54.00%$ 和 $2.21%$。
• 熊猫乳品：拟使用不超过 $54,000$ 万元资金进行现金管理。
• 千禾味业：发布股权激励计划，拟授予 $693$ 万股限制性股票。
• 百润股份：已完成股份回购，累计回购 $0.6604%$ 股份，使用资金约 $2.00$ 亿元。

行业新闻

• 农夫山泉：连续三年蝉联瓶装水行业C-CSI第一。
• 中国旺旺：2022财年上半年营收下降 $4.8%$，毛利下降 $12.9%$，营运利润下降 $25.5%$。
• 海天味业：面临四季度成本压力，预计明年上半年成本趋于稳定，并将释放约 $300$ 万吨调味品产能。
• 五粮液：与江南大学合作发表科研论文，研究包包曲发酵技术。
• 青岛啤酒：世界杯期间啤酒外卖订单增长显著，推出“28天足球狂欢季”活动。
• 双汇发展：在乌镇戏剧节推出美食平行餐厅。
• 蒙牛集团：与兆信科技合作推进数字化建设。

风险提示

• 疫情导致消费需求不及预期。
• 行业发展不及预期。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 $15%$ 以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率 $5% \sim 15%$；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于 $-5% \sim +5%$；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率 $5%$ 以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率 $5%$ 以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于 $-5% \sim +5%$；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 $5%$ 以上。

分析师简介

• 孟斯硕：首席分析师，工商管理硕士，6年食品饮料行业研究经验。
• 王洁婷：普渡大学硕士，5年证券研究经验，主要覆盖奶粉、调味品及休闲食品。

联系信息

• 东兴证券研究所：
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层，邮编：100033，电话：010-66554070，传真：010-66554008。
  • 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层，邮编：200082，电话：021-25102800，传真：021-25102881。
  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F，邮编：518038，电话：0755-83239601，传真：0755-23824526。

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