20240303-国信期货-白糖周报_白糖调整_找寻下方支撑_16页_2mb

白糖市场分析总结

• 价格走势：本周郑糖先扬后抑，周度跌0.67%；ICE期糖反弹后暴跌，周度跌4.1%。基差走强，限制下方支撑。

• 基本面数据：

  • 销售：2023/24榨季1月累计销糖率同比增1.268个百分点，产糖量预计不足600万吨；广西销量预期40万吨，云南13-16万吨。
  • 库存：工业库存2750万吨，较去年同期降539万吨；累库速度慢，现货压力小。
  • 进口：成本方面，巴西配额内进口成本5874元/吨，配额外7509元/吨；泰国类似。
  • 巴西生产：2月下半月压榨量同比增19.03%，产糖42.158万吨；双周制糖比升至49.04%；出口强劲，1月出320.24万吨，同比增10.829万吨。
  • 天气：巴西降雨不足，影响甘蔗生长；印度产区有利降雨，产量略高于预期。

• 后市展望：

  • 短期：基差走强和产量不足支撑价格，预计震荡行情。
  • 长期：国际市场20美分/磅有强支撑，但需关注进口和需求变化。
  • 操作建议：短线交易为主，轻仓试多，或观望市场动态。