20240908-国信期货-白糖周报_下方空间有限_短线交易为主_16页_2mb

国信期货白糖周报总结

市场概况

2024年9月8日，郑糖在本周表现出偏弱震荡走势，周度跌幅为0.58%。外盘ICE期糖高位回落，跌幅达10.8%，整体市场情绪呈偏弱状态。

现货与基差分析

• 现货市场价格表现疲软，基差走势变化不大，进入新榨季后，广西、云南地区新糖预售报价相应上调。
• 陈糖报价方面，内蒙古、新疆地区报价在5900元/吨左右，与郑商所期货价格之间存在套利机会。

库存与供需结构

统计

• 2023/24榨季工业库存达17118万吨，较去年同期增长。
• 全国食糖进口同比增加31万吨，进口成本维持高位，配额外进口成本约为6726元/吨，国内配额内进口仍有一定控制。

生产与出口

• 巴西8月下半月压榨量同比大幅增加，产量也相应增长，但部分地区发生火灾可能影响后续产出。
• 巴西食糖出口尽管有所增长，但由于天气与喷烧影响，市场预测下调糖产量，出口数据呈现波动性。

国际产区动态

巴西主产区受到降雨影响，产量得到提振；同时印度也恢复降水，可能导致乙醇政策调整，影响其参与全球贸易的可能。

后市展望

短期来看，郑糖下方空间相对有限，盘面或有温和反弹的可能；国际糖价维持高位，但能否突破需依赖巴西生产数据和出口报告。
市场对于供应端的不确定性预期加强，若巴西产量低于预期时，糖价将具备反弹基础。
分析师建议投资者以短线操作为主，关注基本面变化。

注：本报告仅为市场研究信息，不构成投资建议，参考2024年9月报告分析观点。数据来源包括郑商所非公开报告、WIND中国宏观、国际组织数据及研究报告等。