20210411-兴业证券-A股港股市场数据周报_顺周期板块领涨_24页_3mb

A股与港股市场周报总结（2021年4月11日）

核心内容概览

本报告由兴业证券经济与金融研究院发布，分析了2021年4月6日至4月9日期间A股和港股市场的表现、估值水平、资金流动、投资者情绪及市场利率和汇率变化。报告指出，顺周期板块领涨，并强调了行业分化、资金流向及市场情绪的变化。

主要观点与关键信息

1. A股市场监测（20210406-20210409）

1.1 A股市场表现概览

• 股指表现：A股主要股指普遍下跌，上证50（-2.8%）、中小板指（-2.5%）、沪深300（-2.45%）领跌，创业板指（-2.42%）、科创50（-2.2%）、深证成指（-2.2%）也下跌，上证指数仅跌1.0%。
• 行业表现：钢铁（+7.4%）、煤炭（+3.6%）、有色金属（+2.9%）领涨；餐饮旅游（-5.2%）、食品饮料（-5.0%）、电力设备（-3.2%）领跌。
• 风格表现：低价股指数（+2.6%）、亏损股指数（+0.9%）、小盘指数（+0.6%）领涨；绩优股指数（-4.0%）、高价股指数（-3.3%）、大盘指数（-2.7%）领跌。
• 主题表现：氢能指数（+8.3%）、打板指数（+7.8%）、燃料电池指数（+7.1%）涨幅居前。

1.2 A股估值与股权风险溢价

• 预测PE：沪深300（13.7倍）、创业板（37.7倍）、中小板（23.0倍）、上证50（13.2倍）。
• PE-TTM：沪深300（15.1倍）、创业板（60.2倍）、中小板（31.4倍）、上证50（13.2倍）。
• PB：沪深300（1.7倍）、创业板（7.4倍）、中小板（4.2倍）、上证50（1.5倍）。
• 股权风险溢价：3.4%，高于上周（3.3%），但低于2012年以来的一倍标准差下限。
• 股息率-十年期国债收益率：沪深300为-1.23%，处于2015年以来的29%分位数水平。

1.3 资金流动

• 陆股通：净流出53.3亿元人民币，主要流入机械、电子、医药，流出食品饮料、消费者服务、汽车。
• 北向资金：净买入前十大个股为三一重工、海天味业、宁德时代等；净卖出前十大个股为贵州茅台、中国中免、五粮液等。
• IPO与定增：本周A股IPO募资43.3亿元，定增募资89.9亿元。
• 重要股东：净减持约17.1亿元，其中减持30.9亿元，增持13.8亿元。
• 限售股解禁：本周解禁市值约88.68亿元，下周解禁约436.46亿元。

1.4 投资者情绪

• 日均换手率：降至1.01%，低于近五年中位数。
• 涨停/跌停比值：5.4，处于2013年以来的58%分位数水平。
• 股指期货基差率：沪深300股指期货基差率均值为-0.58%，截至4月9日为-0.40%。

1.5 市场流动性与债市数据

• 央行操作：净回笼100亿元人民币，投放400亿元，回笼500亿元。
• SHIBOR利率：隔夜利率上升5.0bp至1.78%，7天利率下降9.1bp至2.05%。
• 人民币汇率：离岸人民币兑美元上升0.27%，美元兑离岸人民币为6.5586。
• 债券市场：3个月、6个月、1年期国债收益率分别下降0.9bp、0.9bp、0.9bp；期限利差、等级利差、信用利差均下降。

2. 港股市场监测（20210407-20210409）

2.1 港股市场表现概览

• 股指表现：恒生小型股（+0.7%）、恒生中型股（+0.04%）上涨，其余主要指数下跌，恒生科技（-3.1%）、恒生国指（-2.1%）、恒生大型股（-1.5%）领跌，恒生综合指数（-1.1%）、恒生指数（-0.8%）下跌。
• 行业表现：原材料业（+4.8%）、综合业（+2.2%）、工业（+0.5%）领涨；资讯科技业（-3.8%）、能源业（-1.5%）、医疗保健业（-1.4%）领跌。

2.2 港股盈利趋势与估值

• 预测PE：恒指（13.1倍）、恒生国指（10.9倍），均处于2005年以来的中位数和3/4分位数之间。
• PE-TTM：恒指（14.9倍）、恒生国指（15.6倍），均高于2002年以来的3/4分位数。
• PB：恒指（1.2倍）、恒生国指（1.3倍），分别处于2002年以来的1/4分位数和中位数附近。
• 股息率：恒指为2.44%，高于上周的2.42%，但低于2006年9月以来的1/4分位数。

2.3 资金流动

• 港股通：净流入59.29亿元人民币，累计买入净额达18238亿元人民币。主要流入计算机、电子元器件、交通运输，流出石油石化、餐饮旅游、通信。
• 南向资金：净买入前十大个股为腾讯控股、中芯国际、华虹半导体等；净卖出前十大个股为中国海洋石油、中国移动、中国平安等。
• ETF资金流动：主要投资于香港的股票型ETF基金净流入3.99亿美元；恒指两倍反向ETF净流入0.75亿港元。

2.4 投资者情绪

• 恒生波指：17.1，处于2012年以来的40%分位数水平。
• 卖空成交比：主板周平均为10.1%，低于上周的14.0%。
• 换手率：恒生综指（0.4%）、恒生中型股（0.29%）高于大型股（0.21%）和小型股（0.22%）。

2.5 中国香港市场利率与汇率

• HIBOR利率：隔夜利率上升0.4bp至0.04%，7天利率上升0.4bp至0.06%，1个月利率下降0.1bp至0.12%。
• 美元兑港元汇率：7.7779，USDCNH一年期风险逆转指数为2.51，处于2011年以来的29%分位数水平。

2.6 中资美元债数据

• 彭博巴克莱中资美元债回报指数：跌0.14%；投资级回报指数跌0.21%；高收益回报指数涨0.08%。
• Markit iBoxx非金融企业中资美元债回报指数：跌0.05%；投资级回报指数跌0.05%；高收益回报指数涨0.04%。
• 金融企业中资美元债回报指数：跌0.48%；投资级回报指数跌0.87%；高收益回报指数涨0.05%。
• 房地产企业中资美元债回报指数：涨0.08%；投资级回报指数涨0.12%；高收益回报指数涨0.06%。

风险提示

• 全球经济增速下行：可能对市场产生负面影响。
• 中、美货币政策宽松不达预期：可能影响市场流动性。
• 大国博弈风险：可能引发市场波动和不确定性。

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