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沪锌期货早报-2025年3月20日总结

核心内容

基本面分析

• 全球锌板供需：2024年11月，全球锌板产量为117.45万吨，消费量为129.92万吨，供应短缺12.47万吨；2024年1-11月，全球锌板产量为1274.35万吨，消费量为1300.18万吨，供应短缺25.83万吨，显示锌市场供应偏紧。
• 国内锌板供需：2025年2月国内精炼锌产量为42.81万吨，环比下降3.71%，同比下降11.97%，产量低于计划值，产能利用率79.03%。

库存情况

• LME库存：3月19日LME锌库存较上日减少725吨至156150吨，库存下降趋势延续。
• 上期所库存：3月19日上期所锌库存仓单减少223吨至20395吨，库存下降。
• 国内锌锭社会库存：2025年3月17日全国主要市场锌锭社会库存合计为11.56万吨，较上周四增加0.23万吨，较上周一增加0.17万吨，库存总体略有上升。

盘面走势

• 沪锌走势：昨日沪锌震荡上涨，收于20日均线之上，20日均线向下，走势中性。
• 主力持仓：主力净多头，多减，显示市场多头力量减弱，空头力量有所下降，多空力量胶着。

期货行情

• 沪锌ZN2505：震荡盘整，价格反弹但多头观望，空头更积极，短期走势偏弱。

主要观点

价格走势

• 沪锌ZN2505短期预计将震荡盘整，技术面显示价格收于长期均线之下，均线支撑较弱。
• KDJ指标下降，趋势指标下降，多头力量减弱，空头力量下降，多空力量胶着，市场情绪趋于谨慎。

市场动态

• 锌精矿价格：3月19日全国主要城市锌精矿价格普遍下跌，郴州锌精矿价格为18640元/吨，较前日下跌50元/吨，其他地区价格也有不同程度下跌。
• 锌锭价格：3月19日上海锌锭价格为23870元/吨，较前日下跌70元/吨，国内主要锌锭价格整体呈下跌趋势。
• 镀锌产品价格：镀锌板价格为4108元/吨，镀锌管价格为4553元/吨，均较前日下跌。

期货交易数据

• 成交及持仓：3月19日沪锌期货成交总量为246261吨，持仓变化为-27981吨，主要会员机构成交和持仓均有所减少，市场交易活跃度下降。
• 具体持仓排名：中职通知（代班）在各交易指标中排名靠前，但整体持仓趋势为减少。

关键信息

供应与需求

• 全球锌市场供应持续偏紧，2024年11月和2024年1-11月均出现供应短缺。
• 国内锌产量低于计划值，显示生产活动有所放缓，但库存变化较小，市场供需关系维持紧张。

库存变化

• LME和上期所锌库存均呈下降趋势，显示市场供应压力缓解。
• 国内锌锭社会库存略有上升，表明市场需求相对稳定，但供应端未能有效补充。

技术面分析

• 沪锌ZN2505价格反弹，但成交量萎缩，多空持仓均减少，显示市场参与者观望情绪浓厚。
• 技术指标显示短期走势偏弱，长期均线支撑不足，市场面临震荡盘整。

操作建议

• 短期沪锌ZN2505预计将震荡盘整，建议投资者保持观望，关注市场动态和库存变化。

数据来源

• 基本面数据：世界金属统计局（WBMS）
• 期货行情数据：上海期货交易所（SHFE）
• 现货市场数据：mysteel
• 库存数据：mysteel
• 会员成交及持仓数据：SHFE

免责声明

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