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铁矿石市场分析总结（2022年9月30日）

核心内容

2022年9月，铁矿石市场整体呈现震荡上涨趋势，主力合约2301收出一根实体29个点、上影线14.5个点、下影线40.5个点的阳线，月涨幅达5.56%。市场供应与需求两端均有显著变化，影响了铁矿石价格走势。

一、行情回顾

• 主力合约表现：铁矿石2301合约本月开盘价为692.5，收盘价为721.5，最高价736，最低价652。
• 价格波动：月涨幅为5.56%，月振幅达84个点。
• 市场状态：当前处于“强现实弱预期”的局面，铁水产量处于高位，支撑矿价，但后续需求增长受限。

二、主要观点

1. 供应方面

• 海外发运回升：9月19日至25日，澳洲与巴西铁矿发运总量为2832.9万吨，环比增加291.1万吨。
  • 澳洲发运量2033.2万吨，环比增加164.0万吨，其中发往中国量1717.3万吨，环比增加190.0万吨。
  • 巴西发运量799.8万吨，环比增加127.1万吨。
• 中国到港量：中国45港到港总量为2308.2万吨，环比减少51.5万吨。
• 国内供应：8月中国铁矿石原矿产量为8113.3万吨，同比下降3.9%；1-8月累计产量为65262.6万吨，同比下降0.4%。
• 短期供应稳定：受矿难和二十大前安全检查影响，预计国内铁精粉产量将有所减少，短期供应水平偏稳。

2. 库存方面

• 港口库存去库：9月30日，45港进口铁矿库存环比减少108.56万吨至13075.64万吨，疏港量环比增加16.58万吨至331.75万吨。
• 库存连续去库：港口库存已连续两周去库，后期需持续关注库存变化。

3. 需求方面

• 钢厂复产：本月钢厂持续复产，高炉逐步达到满产，叠加节前补库，铁水产量持续增加。
• 铁水产量：截至9月最后一周，247家钢厂高炉开工率为82.81%，环比持平，同比增加9.57%；日均铁水产量为240.22万吨，环比增加0.18万吨，同比增加29.27万吨。
• 需求增长受限：随着二十大临近，唐山等地限产趋严，或导致铁水走弱；同时钢厂利润较低，或制约铁矿需求进一步上升。

三、关键信息

1. 政策与行业动态

• 国内政策：
  • 自然资源部发布《中国矿产资源报告2022》，显示国内矿产资源勘查取得进展。
  • 国务院支持山东建设绿色低碳高质量发展先行区，推动钢铁产业转型升级。
  • 监管部门推动中长期贷款项目，支持战略性矿产资源开发，包括铁、铜、镍、锂等。
• 国际动态：
  • 中国宝武与力拓合作开发西坡铁矿项目，设计产能2500万吨/年，预计2025年投产。
  • Magnetite Mines扩大Razorback铁矿产能至500万吨/年，未来或提升至700万吨/年，并研究高品位铁矿石优化。
  • 英美资源集团计划将Minas-Rio铁矿年产能提升至3000万吨，预计2030年实现。
  • Arrow Minerals计划开发几内亚西芒杜铁矿，拥有约40亿吨高品位铁矿资源。

2. 港口数据

• 皮尔巴拉港务局：8月总吞吐量为6270万吨，同比增加5%；铁矿石出口量为4580万吨。
• 黑德兰港：8月总吞吐量4670万吨，同比增加5%；进口量为20.7万吨，同比减少9%。
• 丹皮尔港：8月总吞吐量1490万吨，同比增加6%；进口量为7.3万吨，同比减少32%。

3. 印度铁矿数据

• NMDC公司：8月铁矿石产量248万吨，同比下降19%；销量283万吨，同比下降2.7%。
• 2023财年前五个月：产量达1345万吨，同比下降10.5%。

四、后市展望

• 短期走势：铁矿石价格震荡为主，铁水产量高位支撑矿价，但限产政策或限制后续增长。
• 关注重点：
  • 需求端变化，特别是限产政策对铁水产量的影响。
  • 海外矿山供应情况，尤其是西坡、Minas-Rio和西芒杜等项目进展。
  • 港口库存变化，持续去库可能支撑短期价格。

五、客户适配

• 适用人群：适合所有投资者，尤其是日内短线交易者。
• 服务内容：提供分析师对铁矿石走势的独立观点，涵盖基本面、市场表现、重大消息及操作建议。

六、免责声明

• 本报告为华融期货分析师独立观点，不构成投资建议。
• 投资者需对信息进行独立评估，考虑自身投资目的与风险承受能力。
• 本报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。