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螺纹市场月度分析总结

一、核心内容概述

2022年9月，螺纹钢市场整体呈现震荡上涨趋势。螺纹2301主力合约月涨幅达3.23%，月振幅285个点，反映出市场在政策支持和季节性需求回暖的双重作用下，价格波动较大但总体偏强。供需两端均有变化，库存持续下降，需求有所回升，而供应端则因限产政策和部分电炉厂减产而出现阶段性下滑。

二、主要观点

1. 市场走势

• 螺纹2301主力合约月内走势呈现震荡上涨格局。
• 月初开盘价为3694，月末收盘价为3799，涨幅显著。
• 市场对节后需求持续性及库存累积存在担忧，预计短期价格将震荡运行。

2. 供给变化

• 月初复产高炉增多，螺纹供应增加。
• 中旬电炉厂因亏损出现停产检修，叠加唐山等地限产政策趋严，供应出现下滑。
• 9月最后一周螺纹周产量环比下降7.07万吨至302.68万吨，同比增加54.41万吨。
• 10月起，晋城等地将实行差异化管控措施，预计供应端将维持下降趋势。

3. 库存情况

• 库存延续下降趋势，社会库存和总库存连续两周去库。
• 截至9月最后一周，社库减少至455.38万吨，厂库减少至197.12万吨，总库存减少至652.5万吨。
• 库存处于近年同期较低水平，显示市场去库效果明显。

4. 需求表现

• 随着国内高温降雨天气缓解，螺纹市场进入传统消费旺季，成交逐步好转。
• 9月最后一周表观消费量回升至361.75万吨，同比增加11.35万吨。
• 房地产和基建数据方面，8月商品房销售面积降幅收窄，竣工面积降幅大幅收窄，但房地产投资、新开工面积等指标仍同比下滑。
• 基建投资（不含电力）同比大幅增长14.18%，增幅较7月扩大5.08个百分点，显示基建需求有所回升。

5. 政策支持

• 国务院常务会议强调释放政策效能，扩大有效需求，支持刚性和改善性住房需求。
• 央行推动人民币国际化，引导金融机构降低贷款利率，减轻企业融资成本。
• 财政部加快地方政府专项债发行使用，释放稳增长信号。
• 银保监会表示房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，合理满足房地产市场融资需求，稳妥处置恒大等房企风险。

三、关键信息

• 政策层面：多部门联合出台稳增长政策，重点支持房地产和基建领域，推动专项债发行及“保交楼”项目落地。
• 市场表现：螺纹钢市场在政策和季节性需求推动下呈现震荡上涨趋势。
• 供应端：受限产政策影响，供应端出现阶段性下滑，10月起或持续承压。
• 需求端：传统消费旺季到来，需求有所回暖，但房地产需求仍偏弱。
• 库存变化：库存持续下降，去库效果明显，但需关注节后库存累积风险。

四、投资建议

• 本产品适合所有客户，尤其适合日内短线投资者。
• 投顾人员提供独立观点，不构成投资建议，仅作参考。
• 建议投资者关注后续政策出台及落实情况，以及需求变化和库存动态。

五、免责声明

• 本报告内容基于分析师独立研究，不构成对任何人的投资推荐。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供华融期货有限责任公司客户参考，未经授权不得传播或复制。

六、联系方式

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