20241222-招商期货-苹果周报_现货和替代双击_承压下行_17页_1mb

苹果周报总结（2024年12月16-22日）

一、价格分析

过去一周，苹果主力合约价格收于7068元/吨，周跌幅895。山东产区现货价格整体偏弱，80#片红一级通货价格在26-28元/斤，一级片红主流成交价28-32元/斤，三级果价格较低（0.8-1.6元/斤）。近期价格走弱主要受替代水果冲击及库存去库缓慢影响。

二、供给与库存

1. 产量预测
   2024/25产季苹果预计增产5%-10%，总产量约3734.97万吨，山东、陕西、甘肃为主要产区。由于新季山东果品质量差（水裂纹问题严重），产量增加但优果率下降。

2. 库存情况
   截至2024年12月20日，全国主产区冷库库存量8258.1万吨，环比减少1072万吨。库存去库速度缓慢，与往年同期相比明显减少，主要原因是果农和经销商资金压力导致囤货意愿降低。

三、需求与替代分析

1. 市场需求
   “双节”备货不明显，产区交投平淡，批发市场走货缓慢。优质苹果价格相对稳定，但低价通货库存压力较大。

2. 替代冲击
   替代水果（尤其是柑橘类）价格高企，对苹果需求形成挤压。近年消费升级和多样化的水果选择导致苹果需求面临结构性调整。

四、风险点与后市展望

1. 风险因素

   • 交割情况：期货主力合约01合约临近交割，需关注交割品质量及升贴水规则执行。
   • 天气影响：如倒春寒、阴雨天气等可能再次发生，影响产量或品质。

2. 短期展望
   短期市场将继续消化季节性压力，价格偏弱走势未改。长期需要关注春季水果价格走势及冷库库存去化进度。

总结要点

• 当前苹果市场供需矛盾加剧，供给端增产但质量下降，需端面临替代和消费结构分化的双重压力。
• 库存去化缓慢，中期价格震荡为主。
• 天气和政策调整（如交割标准放宽）是核心扰动因素。